20230831-德邦证券-诺唯赞-688105.SH-23H1业绩短期承压_股权激励彰显长期发展信心_4页_834kb

公司业绩总结：诺唯赞2023年上半年实现营收57亿元，同比下降64.7%，扣非归母净利润-12亿元，同比下降120.5%。主要原因包括国内外公共卫生政策变化导致下游市场需求下滑、存货减值增加以及期间固定支出较高。公司销售费用23亿元(+120%)，管理费用12亿元(+34%)，研发费用17亿元(+95%)。

业务与研发投入：尽管短期承压，公司常规业务保持稳定增长。2023上半年研发投入17亿元，增长95%，研发人员687名（占员工23.7%）。公司获得176项知识产权授权，重点发展生命科学、生物医药和体外诊断领域，新产品开发和行业应用扩展取得进展。

未来展望与股权激励：公司推出股权激励计划，授予7841万股股份，目标2023年营收不低于125亿元，2023-2024年累计营收不低于280亿元，预计长期复合增长率25%。分析师维持“买入”评级，预测2023-2025年归母净利润分别为0.006亿元、0.22亿元、0.40亿元，对应估值PE50倍、P/E56倍。潜在风险包括市场竞争加剧、销售不及预期和政策不确定。

整体评级与建议：基于公司长期研发能力和市场拓展，分析师维持买入评级，但需关注短期业绩波动和外部风险。