20211112-大越期货-螺卷早报_32页_1mb

投资咨询部螺卷早报总结（2021-11-12）

核心内容概览

本报告主要分析了螺纹钢和热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议。整体来看，螺纹钢和热卷均处于供需双弱的状态，但部分指标如基差和主力持仓显示偏多信号，短期价格或有企稳迹象。

---

螺纹钢分析

基本面

• 供应端：受限产政策影响，高炉开工率继续下行，实际产量小幅回落，供应端偏弱。
• 需求端：表观消费小幅反弹，但受天气转冷和淡季影响，需求回暖有限，整体偏弱。
• 总体判断：中性。

基差

• 螺纹现货折算价为4974.9，基差为531.9，现货升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为502.28万吨，环比减少5.93%，同比减少7.94%，库存下降，中性。

盘面走势

• 当前价格位于20日线下方，且20日线向下，技术面偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓由空转多，显示市场多头力量增强，偏多。

操作建议

• 昨日螺纹期货价格出现反弹，但夜盘回落，现货价格上调，基差收缩。
• 预计短期价格或将止跌企稳，操作上建议在4300-4500区间轻仓偏多操作。

---

热卷分析

基本面

• 供应端：板材产量低位小幅回升，但整体开工率和政策压制下，短期内难以大幅增加，供应偏弱。
• 需求端：表观消费略有改善，但受下游制造业和汽车产销拖累，仍低于同期水平，需求偏弱。
• 总体判断：中性。

基差

• 热卷现货价为4850，基差为154，现货升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为244.82万吨，环比减少2.47%，同比减少4.44%，库存下降，偏空。

盘面走势

• 当前价格位于20日线下方，且20日线向下，技术面偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓由空转多，显示市场多头力量增强，偏多。

操作建议

• 昨日热卷期货价格日内反弹，现货价格出现较大补涨，短线价格企稳可能性较大。
• 但反弹空间有限，操作上建议在4570-4750区间轻仓偏多操作。

---

其他相关数据

价格走势

• 螺纹现货价格：图表显示近期价格有所波动，但整体趋势未明确。
• 热卷现货价格：近期价格同样波动，但未出现明显趋势性变化。
• 国内废钢综合价格：图表显示废钢价格有所调整，但具体趋势需进一步观察。

基差对比

• 螺纹与热卷基差图表显示两者基差均有所改善，现货升水期货，市场偏好增强。

供应数据

• 高炉开工率：图表显示高炉开工率持续下行，表明供应端受到政策压制。
• 螺纹周产量：螺纹周产量小幅回落，供应端偏弱。
• 热卷周产量：热卷周产量小幅回升，但整体仍受压制，供应偏弱。

利润情况

• 螺纹高炉估算利润：图表显示利润维持在较低水平，表明成本压力较大。
• 热卷高炉估算利润：同样显示利润偏低，市场盈利能力有限。

需求数据

• 房地产投资与新开工累计同比：图表显示房地产投资和新开工数据有所下滑，对钢材需求形成压制。
• 制造业PMI：图表显示制造业PMI数据中性偏弱，需求端承压。

钢材出口

• 钢材出口数量：当月值图表显示出口数量有所波动，但未出现明显增长趋势。

建材成交量

• 建材成交量图表显示成交量维持在较低水平，需求偏弱。

表观消费

• 螺纹表观消费：小幅反弹，但整体仍偏弱。
• 热卷表观消费：略有改善，但低于同期水平，需求偏弱。

表观消费同比

• 螺纹表观消费同比图表显示同比下降趋势。
• 热卷表观消费同比图表显示同样存在同比下降压力。

表观消费环比

• 螺纹表观消费环比小幅回升。
• 热卷表观消费环比略有改善，但整体仍偏弱。

消费库存比

• 螺纹消费库存比图表显示库存比维持在合理区间。
• 热卷消费库存比图表显示库存比略有下降，需求偏弱。

---

水泥价格

• 水泥价格图表显示价格维持稳定，未出现明显波动。

---

总结

螺纹钢与热卷均面临供需双弱的局面，但基差和主力持仓显示市场存在偏多信号。短期价格或有企稳迹象，建议轻仓偏多操作。整体市场环境偏中性，需关注政策变化及下游需求恢复情况。