20170315-华创证券-伴君策_货币幻觉_紧守龙头_12页_969kb

报告摘要

策略晨报总结：3月15日

核心内容

市场策略：强调“货币幻觉，紧守龙头”，认为1-2月中国经济开门红是全球经济共振的延续，但需警惕需求复苏不足和结构性矛盾。建议后周期大消费板块继续持有，同时关注供需结构改善的细分领域龙头。
市场震荡：欧美股市在FOMC会议前保持窄幅震荡，原油价格受OPEC月报和沙特产量超预期影响，跌幅收窄，但整体仍承压。关注FOMC会议对货币政策的影响，以及欧洲大选带来的政治风险。
行业动态：投资数据虽好，但资金来源增速下降引发隐忧。房地产投资因价格因素增长，但后续增速或放缓。大资管统一监管政策即将落地，对资管行业影响较大。减税降费政策对财政政策有积极影响，但对需求拉动有限。
主题聚焦：汽车电子行业进入高成长期，技术拐点临近，未来两周有密集催化。建议继续关注汽车电子和智能汽车概念。美股无人驾驶公司Mobileye股价大涨，印证该板块的潜力。

主要观点

1-2月中国经济开门红，但背后反映需求复苏不足和结构性问题。
市场震荡将持续，需等待FOMC会议等事件落地。
房地产投资增长主要由价格因素驱动，后续增速或放缓。
大资管统一监管政策即将落地，对资管市场产生冲击。
减税降费政策对财政有积极作用，但对需求拉动有限。
汽车电子行业步入高成长期，技术拐点爆发，未来两周催化密集。
美股中Mobileye股价大涨，反映市场对无人驾驶技术的乐观预期。

关键信息

A股策略

市场表现：A股整体震荡，汽车电子板块表现强势，冷链物流和智能汽车走强，苹果和新销售概念回调。
投资建议：紧守龙头，关注后周期大消费板块和供需结构改善的细分领域。

海外观察

欧美股市：震荡延续，FOMC会议前市场观望情绪浓厚。
原油市场：OPEC月报和沙特产量超预期导致油价波动，但随后跌幅收窄。
美国PPI：2月PPI同比上涨，表明通胀压力上升，预计美联储将加息。
欧洲大选：荷兰大选开始，自由党可能胜出，但政治风险难以完全避免。
汇率波动：美元兑人民币略有升值，其他主要货币对美元波动较小。

行业动态

房地产：1-2月投资增长，但后续增速可能放缓。
大资管：统一监管政策即将落地，资管产品或将开启去通道化。
减税降费：5500亿元减税降费政策即将实施，对财政政策有积极影响。
机械设备：挖掘机市场火热，但机构仓位已高，后续投资空间有限。
国产大飞机：C919即将首飞，标志我国航空制造业进入高端领域。

主题聚焦

汽车电子：英特尔收购Mobileye，推动无人驾驶技术发展，建议继续关注该板块。
苹果：春季新品发布会临近，苹果产业链仍是确定性成长主线。
军工：日本准航母进入南海，可能引发地区局势变化，建议关注军工板块。

行业表现

国内行业表现

涨幅前五名：冷链物流、西藏振兴、智能汽车、次新股、共享单车。
涨幅后五名：智能IC卡、三网融合、页岩气和煤层气、苹果、新零售。

海外行业表现

涨幅前五名：E-Power新能源汽车、家庭娱乐、中国太阳能、BRIC电子商务、黄金年龄。
涨幅后五名：移动定位、全球铜矿开采、页岩气、全球银矿开采、全球金矿勘测。

投资评级体系

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%。
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%。
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

分析师信息

王君：华创证券首席分析师，曾任职于中信建投证券，2014年水晶球（策略）第六名，2016年新财富（策略）第五名。
范子铭：华创证券分析师，曾任职于东兴证券、华夏基金、中国出口信用保险公司。

联系信息

北京机构销售部：
- 崔文涛：销售副总监，电话：010-66500827，邮箱：cuiwentao@hcyjs.com
- 温雪姣：销售经理，电话：010-66500852，邮箱：wenxuejiao@hcyjs.com
- 黄旭东：销售助理，电话：010-66500801，邮箱：huangxudong@hcyjs.com
- 郭赛赛：销售助理，电话：010-63214683，邮箱：guosaisai@hcyjs.com
- 杜飞：销售助理，电话：010-66500827，邮箱：dufei@hcyjs.com
广深机构销售部：
- 张娟：所长助理兼广深机构销售总监，电话：0755-82828570，邮箱：zhangjuan@hcyjs.com
- 郭佳：高级销售经理，电话：0755-82871425，邮箱：guojia@hcyjs.com
- 王栋：高级销售经理，电话：0755-88283039，邮箱：wangdong@hcyjs.com
- 汪丽燕：销售经理，电话：0755-83715428，邮箱：wangliyan@hcyjs.com
- 李梦雪：销售经理，电话：0755-82027731，邮箱：limengxue@hcyjs.com
- 罗颖茵：销售助理，电话：0755 83479862，邮箱：luoyingyin@hcyjs.com
- 陈艺珺：销售助理，电话：0755-83024576，邮箱：chenyijun@hcyjs.com
上海机构销售部：
- 石露：销售副总监，电话：021-20572595，邮箱：shilu@hcyjs.com
- 简佳：高级销售经理，电话：021-20572586，邮箱：jianjia@hcyjs.com
- 李茵茵：高级销售经理，电话：021-20572582，邮箱：liyinyin@hcyjs.com
- 沈晓瑜：高级销售经理，电话：021-20572589，邮箱：shenxiaoyu@hcyjs.com
- 朱登科：高级销售经理，电话：021-20572548
- 张佳妮：销售经理，电话：021-20572585，邮箱：zhangjiani@hcyjs.com
- 陈晨：销售经理，电话：021-20572597，邮箱：chenchen@hcyjs.com
- 何逸云：销售助理，电话：021-20572591，邮箱：heyiyun@hcyjs.com
- 张敏敏：销售助理，电话：021-20572592，邮箱：zhangminmin@hcyjs.com
- 柯任：销售助理，电话：021-20572590，邮箱：keren@hcyjs.com

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