20250413-国元证券-机械行业周报_关税不改长期利好_机械行业总体受益_12页_947kb

机械行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2025年4月6日至4月11日机械行业周度行情与政策动态，分析行业整体表现及细分领域趋势，同时提出投资建议与风险提示。

周度行情回顾

行业整体表现

• 上证综指下跌3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.73%。
• 申万机械设备行业下跌6.78%，跑输沪深300指数3.91个百分点，在31个申万一级行业中排名第29。
• 子行业表现：
  • 通用设备：-7.96%
  • 专用设备：-7.83%
  • 轨交设备II：-2.35%
  • 工程机械：-2.18%
  • 自动化设备：-8.75%

个股涨跌幅

• 涨幅前十：

  • 九菱科技：+38.25%
  • 海能技术：+21.87%
  • 万达轴承：+21.47%
  • 普源精电：+17.66%
  • 铁拓机械：+17.02%
  • 丰安股份：+16.30%
  • 卓兆点胶：+15.92%
  • 花溪科技：+12.19%
  • 新芝生物：+11.84%
  • 星辰科技：+11.55%

• 跌幅前十：

  • 浙江华业：-29.68%
  • 林州重机：-21.49%
  • 宁波精达：-20.47%
  • 威尔泰：-20.22%
  • 鸿铭股份：-19.83%
  • 雪人股份：-19.19%
  • 合锻智能：-19.05%
  • *ST工智：-18.52%
  • 浙江鼎力：-17.84%
  • 金道科技：-17.11%

重点板块跟踪

低空经济板块

• 政策驱动：中央空管委发布加强低空空管工作的措施，目标2030年市场规模达万亿。
• 地方支持：四川、湖北、合肥等省份将低空经济纳入发展规划并推出专项政策。
• 发展特征：呈现“政策强驱动、技术快迭代、场景深拓展”特征，eVTOL商业化与低空基建进入加速期。
• 相关公司建议：
  • 基建：深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达
  • 整机：万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充
  • 核心零部件：宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔
  • 空管及运营：中信海直、中科星图、四川九洲

机械设备板块

• 出口压力：受特朗普关税政策影响，出口行业面临外压，但整体行业呈现“外压内稳、技术突围”特征。
• 国产替代：美国关税冲击倒逼国产替代加速，非美市场及新兴领域成为突破方向。
• 工程机械：
  • 对美敞口不到3%，主要需求在“一带一路”地区。
  • 主机厂已完成全球化本地化布局，海外产能占1/4。
• 内需复苏：内需周期向上，今年有复苏品种扩散的趋势。
• 深海科技：2025年政府工作报告首提深海科技，相关产业催化逐步落地。
• 公司动态：
  • 运机集团：2024年营收15.36亿元，同比增长45.80%；归母净利润1.57亿元，同比增长53.80%。
  • 徐工机械：发布回购公司股份公告，显示对公司未来发展的信心。

行业重点数据跟踪

经济数据

• 制造业PMI：图5显示PMI及分项数据变化情况。
• 制造业固定资产投资：图6显示累计同比变化情况。
• 中国每月出口总额：图7显示出口总额及变化。
• 规模以上工业企业产成品存货：图8显示累计同比变化。
• 规模以上工业企业利润总额：图9显示累计同比变化。

行业数据

• 金属切削机床产量：图10显示产量及同比变化。
• 工业机器人产量：图11显示产量及同比变化。
• 叉车内销数量：图12显示内销数量及同比变化。
• 叉车出口数量：图13显示出口数量及同比变化。
• 挖掘机内销数量：图14显示内销数量及同比变化。
• 挖掘机出口数量：图15显示出口数量及同比变化。
• 机电产品出口金额：图16显示出口金额及同比变化。
• 通用机械设备出口金额：图17显示出口金额及同比变化。

风险提示

• 全球宏观经济增长不及预期
• 企业经营状况低于预期
• 原料价格上升
• 汇率波动
• 行业竞争格局加剧

投资建议

• 低空经济：关注基建、整机、核心零部件及空管运营相关企业。
• 机械设备：建议关注出口链、工程机械及工业母机板块企业。

报告作者

• 龚斯闻：分析师，执业证书编号 S0020522110002，电话 021-51097188，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn
• 许元琨：分析师，执业证书编号 S0020523020002，电话 021-51097188，邮箱 xuyuankun@gyzq.com.cn
• 楼珈利：分析师，执业证书编号 S0020524040002，电话 021-51097188，邮箱 loujiali@gyzq.com.cn