2025特朗普关税的全球经济影响研究报告_29页_947kb

报告分析与总结

本报告基于威廉姆·麦基宾等学者的研究，使用G-Cubed混合模型分析了特朗普2025年关税政策对全球经济的潜在影响。研究构建了五个不同情景：高关税、低关税、高关税配合报复性关税、低关税配合报复性关税，以及包含高关税、报复性关税和增加美国资产风险的复合情景。

研究发现，高关税政策导致美国及全球经济显著放缓，部分国家的经济增长损失最高可达GDP基础水平的2.1%（高关税报复性场景）。关税还导致全球通胀上升，报复性关税进一步加剧了经济衰退。相比之下，加拿大、墨西哥、德国和中国的表现各异，中国虽然面临显著汇率贬值，GDP损失相对较小，得益于政策调整。

关税冲突加剧了贸易商品的转移，尤其对发展中国家如亚洲国家产生了直接影响。低关税场景由于豁免美国墨加协定（USMCA）相符贸易，失业与经济下滑受到缓解，但报复性关税的影响不容忽视。

研究表明，关税调整频繁，包括豁免和结构性变化，减少了经济影响，但整体情况下，政策不稳定性导致难以预测的经济成本。

结论强调，小幅度的政策变化如增加国家风险溢价对经济有显著影响，突出政治和经济分析的重要性，建议应进一步考虑风险因素和不确定性对全球投资和贸易的深远影响。