20170716-天风证券-机械设备行业研究周报：拥抱锂电黄金时代，工程机械中报高增长_18页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了机械设备行业的多个子行业，包括锂电池行业、工程机械、金属CNC、核电、油服、煤机和轨交等，总结了行业发展趋势、投资机会、相关数据及风险提示等内容。

主要观点

1. 工程机械行业分析

• 挖掘机作为观测指标：挖掘机是工程机械行业中最具代表性的产品，其销量增速、开工小时数及销量结构是判断行业景气度的重要指标。
• 销量表现强劲：2017年6月挖机销量达8933台，同比增长101%，上半年累计销量达75068台，同比增长101%，预计全年销量将达12万台，2018年有望保持在14~15万台。
• 行业复苏趋势明显：由于2016年低基数，工程机械行业预计将在2017~2018年持续增长，龙头企业将率先受益。
• 核心零部件国产化：随着进口核心零部件供应不足，国产替代成为趋势，恒立液压、艾迪精密等核心零部件企业值得关注。
• 重点个股推荐：三一重工、浙江鼎力、恒立液压、艾迪精密。

2. 锂电池行业分析

• 行业进入黄金时代：2017年动力电池有效产能达110GWh，增速83%，锂电设备龙头先导智能和赢合科技业绩超预期。
• 投资逻辑转变：从政策驱动转向消费引领，中上游集中度不断提高。
• 技术与自动化需求：三元电池占比提升，推动设备需求增长，后端自动化设备如PACK装配和物流自动化成为未来增长亮点。
• 重点个股推荐：先导智能、赢合科技、诺力股份、今天国际。

3. 金属CNC行业分析

• 市场持续火爆：金属CNC设备需求旺盛，尤其是手机中框和双面玻璃加工。
• 国产替代趋势：国产设备在效率和质量上已接近国际水平，部分高端机型开始采用铝合金中框，国产替代加速。
• 重点个股推荐：劲胜精密、华东重机。

4. 核电行业分析

• 三门核电1号机组热试结束：标志着核电行业进入新的发展阶段，预计年内将重启招标。
• 安全专项行动：四部委联合开展“核电安全管理提升年”行动，强化行业规范。
• 重点个股推荐：台海核电、江苏神通、应流股份、中核科技。

5. 其他子行业分析

• 新能源汽车销量增长：6月销量同比增长31%，累计销量同比增43%，补贴目录常态化。
• 煤机行业企稳：煤价短期企稳，煤炭价格指数略有回升。
• 油服行业承压：美国原油产量上升，价格可能继续承压。
• 轨交行业应用云端技术：通过云平台与传感器网络提升轨道交通的安全性和稳定性。

关键信息

• 行业周期判断：通过挖掘机销量、开工小时数及销量结构综合判断行业景气度。
• 投资机会：工程机械、锂电池设备、金属CNC设备、核电装备等。
• 数据支撑：行业数据、企业业绩、政策动态等。
• 风险提示：上游资源品超预期下跌、公司业绩不达预期。

重点推荐个股

• 工程机械：三一重工、恒立液压、浙江鼎力
• 锂电池设备：先导智能、赢合科技、诺力股份、今天国际
• 金属CNC：劲胜精密、华东重机
• 核电装备：台海核电、江苏神通、应流股份、中核科技

风险提示

• 上游资源品价格下跌可能影响行业利润
• 公司业绩不及预期可能影响投资回报

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出

行业走势图

• 行业指数表现：上周机械行业指数下降0.14%，但工程机械板块涨幅最大，达1.4%。

重要资讯点评

• 新能源汽车：Model 3量产及购置税减免延长至2025年
• 机器人与无人驾驶：人工智能在安防领域应用广泛，无人驾驶市场规模预计达7万亿美元
• 港珠澳大桥：主体工程全线贯通，欧维姆产品助力
• 中交西筑：LTUY900摊铺机服务“一带一路”沿线国家
• 油服行业：哈里伯顿指出页岩油开采荣景可能降温
• 煤机行业：西煤机完成数控镗铣床大修改造
• 轨交行业：云端技术助力提升轨道交通安全性

分析师声明

• 报告观点基于分析师的专业判断，不涉及利益冲突。

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行业研究团队

• 分析师：邹润芳、朱元骏
• 联系人：曾帅、崔宇、朱晔

总结

本报告从多个维度深入分析了机械设备行业的现状与前景，重点推荐了多个子行业的核心企业，并提供了详尽的数据支持和风险提示，为投资者提供了有价值的参考。