棉花热点报告：外盘涨停后又跌停，郑棉承压震荡走弱-20240304-东证期货-10页_3mb

外盘波动剧烈，内盘承压走弱。本年度5、7月合约因美棉低库存风险曾强势拉升至涨停，但随后USDA出口数据不佳打压市场情绪，上周五全线跌停。郑棉表现弱于外盘，主要合约在16500一线受阻，虽受内需不足拖累，但内外棉价倒挂使新疆棉优势显现，短期震荡为主。

国际市场观点：3-4月预计维持高价运行，主要支撑在90美分附近。5月后，巴西等南半球新棉上市将引发价格回落，同时需警惕天气风险。特普政府上台引发的贸易摩擦风险亦将加重下行压力。长期趋势需关注产量与需求两方面。

国内市场分析：内地纺企利润欠佳，市场信心不足，叠加倒挂效应，郑棉短期上行空间受限，但下方支撑较强。内外棉价倒挂也致使新疆棉出口竞争力提升，中长期产量上升与政策风险并存。

摘要部分已覆盖主要观点。