20250107-金石期货-棉花_美元走弱带动美棉_郑棉维持区间震荡_4页_769kb

棉花市场分析报告总结

一、行情综述
郑棉主力2505合约小幅上涨0.6%，收于13425元/吨。ICE美棉上涨14%，收于6871美分/磅。美元走弱推涨市场热情，郑棉维持震荡走势，但淡季基本面支撑不足，下游需求未见好转，预计郑棉短期内偏弱震荡。需关注外盘走势、经济政策及国内供需变化。

二、宏观及行业数据

1. 巴西棉花播种率提升，截至1月5日达30.5%。
2. 全国商业库存显著增加，截至1月3日达51924吨，新疆地区库存激增25.6%。
3. 主要港口进口棉库存小幅上升，其中山东港口库存同比下降16%。
4. 孟加拉国成衣及纺织品出口显著增长，家用纺织品出口同比增78.5%。
5. 新疆棉加工量持续增长，截至1月6日同比增幅达194%。
6. 全国棉花公证检验量同比大增，新疆占总量98%。

三、数据分析

• 棉花期货及现货价格呈现震荡态势，基差变动反映供需矛盾。
• 9-1价差扩大，纺织利润承压。
• 仓单数量及非商业持仓显示短期多空博弈加剧。

四、观点及风险
供给端利空（库存激增）与政策风险（中美贸易关系）叠加，需求端仍未改善，预计短期棉价延续弱势震荡。需密切关注库存变化及政策动向。