20230203-瑞达期货-花生市场周报_需求不及市场预期_油脂下行施压花生_17页_1mb

花生市场周报总结（2023.02.03）

核心内容概述

本周花生市场整体呈现偏弱运行态势，主要受到需求恢复不及预期、油脂价格下行以及供应端影响等因素的压制。尽管花生价格在春节期间有所上涨，但节后需求惯性回落，叠加宏观情绪低迷，导致花生期货价格下跌，吞噬前期涨幅。同时，花生期货市场出现反向市场特征，基差扩大，表明现货价格高于期货价格。

主要观点

1. 需求端表现

• 消费需求：春节期间消费有所提振，但节后需求恢复缓慢，未能达到市场预期。
• 花生油销售：花生油销售情况有所好转，价格出现上涨，但同比仍显不足。
• 豆粕供应：大豆到港时间推迟，导致豆粕供应偏紧，利好花生粕价格。
• 油厂开机率：样本油厂开机率降至2.2%，较去年同期下降15.9%，表明油厂加工积极性较低。
• 油厂库存：样本油厂花生库存继续下降，为70241吨。

2. 供应端情况

• 花生产量：今年花生产量锐减，主产区农户上货量有限。
• 上货量变化：花生价格上涨后，农户上货量略有增加，但贸易商补库意愿下降。
• 进口与出口：12月花生进口量环比减少16.45%，同比增加39.59%；出口量环比增加30.52%，同比减少8.99%。

3. 期现市场表现

• 花生期货价格：2304合约跳空高开后一路下行，收跌2.39%，收报10458元/吨。
• 价差变化：花生2304与2310合约价差缩小至-84元/吨。
• 净持仓：前二十名净持仓减少8341手，表明市场多空力量失衡，空头占优。
• 仓单变化：花生注册仓单维持稳定，为0张。

4. 下游市场动态

• 花生粕价格：山东日照花生粕现货价格为4900元/吨，与上周持平。
• 花生粕-豆粕价差：价差为320元/吨，较上周持平。
• 花生油价格：一级普通花生油出厂价格为17100元/吨，较上周上涨200元/吨；浓香型花生油价格维持18500元/吨不变。
• 油粕价差：花生油-豆油价差为7600元/吨，较上周上升300元/吨。

5. 期权市场

• 未提及具体期权数据，但整体市场情绪偏弱，建议以偏弱思路操作。

关键信息汇总

供应端

• 2023年花生产量锐减，农户上货量有限，节后略有增加。
• 全球主要生产国家生长周期显示，中国处于春夏花生生长阶段，印度和阿根廷处于冬季，美国处于夏季。

期货市场

• 花生2304合约本周收跌2.39%，技术指标显示红色动能柱缩小。
• 2304与2310合约价差缩小至-84元/吨。
• 前二十名净持仓减少8341手，空头占优。
• 仓单维持稳定，为0张。

油脂市场

• 外盘油脂大幅下挫，对国内花生市场形成压力。
• 花生油价格有所上涨，但豆油价格相对坚挺，导致油粕价差扩大。

油厂加工情况

• 开机率降至2.2%，加工利润为-226元/吨，较上周有所改善但仍未盈利。
• 库存持续下降，反映市场需求偏弱。

贸易商行为

• 花生价格上涨后，贸易商补库意愿下降，市场观望情绪浓厚。

市场展望

总体来看，花生市场仍处于需求恢复缓慢、供应偏紧的阶段，叠加油脂价格下行带来的压力，短期内市场走势偏弱。建议投资者关注需求恢复情况及油脂市场动态，谨慎操作。