20230206-华融融达期货-花生周报_节后补库节奏放缓_油脂施压花生下行_5页_647kb

花生市场总结：节后补库节奏放缓，油脂施压下行

核心内容

节后花生市场整体呈现震荡下行趋势，主要受供应端去库节奏放缓及油脂价格下行影响。当前市场购销气氛偏弱，供需矛盾尚未显现，预计2023年花生行情将呈现宽幅震荡走势。

市场动态

内贸情况

• 价格趋势：周末产区主流价格趋于稳定，农户卖货积极性不高。
• 出货情况：部分地区出货略有增加，但整体仍显零星。
• 购销态度：持货商低价不认卖，需求方高价采购谨慎，市场购销略显僵持。
• 销量变化：内贸市场销量较前几日减少，贸易商补库节奏放缓，采购态度谨慎。

进口情况

• 苏丹精米黄岛港报价：10400-10450元/吨。
• 交易模式：仍以质论价、议价成交为主。
• 到港预期：预计9号左右有船期到港，港口库存不多。

油厂动态

• 主力油厂：鲁花及嘉里等尚未发布收购动态。
• 其他油厂：已开收油厂到货量不多，以质论价为主。

主要逻辑

1. 供应端去库节奏放缓：2023年由供应端推动的去库进程将有所减缓。
2. 内需驱动行情：花生行情的核心矛盾将更多依赖内需变化。
3. 油厂榨利水平低：规模油厂榨利空间有限，油米库存充足，短期内难以形成高价收购动力。
4. 食品消费淡季：正月以后食品消费进入传统淡季，除非终端消费有明显改善，否则难以形成供需矛盾。
5. 油脂下行压力：当前油用花生估值偏高，随着油脂消费热度冷却，有概率出现深度回调。
6. 节后关注重点：重点关注油粕及进口情况，作为判断市场走势的关键依据。

行情数据概览

基差数据

操作建议

• 短期走势：节后首周花生高开低走，主力PK2304合约震荡下行。
• 持仓变化：本周单边持仓增加1090手至9.6万手。
• 策略倾向：建议以宽幅震荡观点对待，重点参考现货成本变化。

风险提示

• 免责声明：本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供特定企业与机构参考，未经授权不得翻版、复制、发布或分发。
• 数据来源：信息和数据均来自公开资料及合法渠道，仅供参考，不构成投资决策依据。
• 市场不确定性：市场走势受多种因素影响，建议客户独立判断并承担交易后果。

作者信息

• 姓名：潘越凌
• 职位：油脂油料研究员
• 部门：农产品研究中心
• 邮箱：panyl@hrrdqh.com
• 期货从业资格：F3084587
• 投资咨询资格：Z0016325