20180305-新三板在线-未来三年钴金属供应缺口达2.4万吨_产业链整体受益明显_12页_1mb

报告摘要

钴金属行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了未来三年全球钴金属供应缺口及钴产业链的整体发展趋势，指出钴金属作为新能源汽车和3C产品电池的关键原材料，其需求将持续增长，而供应能力受限，导致价格持续上涨，产业链上下游企业将从中受益。

主要观点

钴需求快速增长
- 全球钴消费量逐年上升，预计2017-2019年钴消费需求将分别达到11.4万吨、12.8万吨和14.7万吨。
- 新能源汽车和3C产品是钴需求的主要增长点，尤其是新能源汽车电池对钴的需求增长显著，预计2019年需求量将达43万吨。
供应缺口扩大
- 2017-2019年全球钴供给缺口将分别达1.3万吨、1.6万吨和2.4万吨，供需失衡导致钴价持续上涨。
- 钴矿资源高度集中，主要由少数大型跨国生产商控制，如嘉能可、洛阳钼业等，进一步加剧了供应紧张局面。
中国在全球钴产业链中的地位
- 中国虽为贫钴国家，但在钴精加工领域占据全球领先地位，2016年钴冶炼产量占全球47.92%。
- 国内钴精加工企业如华友钴业、格林美、金川科技等在产业链中占据重要位置，其中金川科技表现尤为突出。
钴产业链企业表现
- 钴矿企业：洛阳钼业为全球第二大钴生产商，2017年营收同比增长显著，受益于钴价上涨及刚果金钴矿收购。
- 钴精加工企业：华友钴业、格林美、金川科技均实现营收增长，其中金川科技营收同比增长率高达104.77%，显示强劲的成长性。
- 正极材料企业：杉杉能源在新三板中表现突出，营收、净利润、毛利率及成长性均优于A股上市公司当升科技。
- 三元电池企业：亿纬锂能（A股）表现优于新三板企业天力锂能，但天力锂能的成长性仍值得关注。