20180305-新三板在线-周报_致公党中央提案建议调整IPO标准_放松新股发行定价限制_11页_970kb

新三板在线周报总结（2018.02.26-2018.03.02）

核心内容概述

本周新三板市场整体表现平稳，做市指数微涨0.20%。市场活跃度有所提升，成交金额和数量均较上周增长。同时，市场改革与政策动向成为关注焦点，特别是致公党中央提案建议调整IPO标准与放松新股发行定价限制，以及港交所改革对新三板市场的影响。此外，宏观经济与国际形势亦对市场产生影响，如PMI数据、中国经济总量、美元走势与比特币在房地产领域的应用等。

主要观点与关键信息

一、新三板市场改革动向

1. 致公党中央提案建议

   • 提案建议优化主板、中小板和创业板的首发准入标准，形成多层次资本市场体系。
   • 提议放松A股首次公开发行定价限制，提高市场化程度，稳妥推进股票发行注册制改革。
   • 建议在新三板创新层试点公开发行机制，实施差异化制度安排，以提升创新层公司的融资与交易流动性。

2. 港交所改革影响

   • 港交所推出创新板（后改为主板规则修订）引发新三板公司资源竞争，华图教育作为典型案例选择转战港股。
   • 港交所接受同股不同权公司、未有收入的生物科技公司等新兴企业上市，或将加速优质公司从新三板流向港股。
   • 新三板改革迫在眉睫，需尽快推出相关方案以吸引和留住优质企业。

二、宏观经济与国际动态

国内动态

1. PMI数据

   • 2018年2月制造业PMI为50.3%，较1月回落1.0个百分点，但总体仍保持扩张态势。
   • 非制造业商务活动指数为54.4%，高于去年同期，显示非制造业仍处于较高景气水平。
   • 中小型企业PMI下滑明显，需关注其经营压力。

2. 中国经济总量

   • 2017年中国经济总量占全球约15%，稳居世界第二，增长6.9%，经济结构持续优化。

3. 香港财政预算案

   • 2018至2019年度财政预算案预计总收入6045亿港元，政府总开支5579亿港元，增幅达17.6%。
   • 教育、社会福利、医疗卫生三项开支占比超六成，体现政府对民生的关注。

国际动态

1. 美元与黄金走势

   • 美元指数上涨，黄金价格受压，技术面显示美元可能反转成功，黄金或将跌破1300美元。
   • 3月美联储议息会议临近，黄金或将继续承压。

2. 比特币购房

   • 北爱尔兰房产开发商Hagan Homes宣布接受比特币支付，反映加密货币在房地产领域的应用趋势。
   • 区块链技术已在房地产交易中试点应用，如佛蒙特州的区块链项目。

三、新三板市场动态

1. 乔家大院拟摘牌

   • 乔家大院（871666）宣布拟终止挂牌，为配合公司战略调整。
   • 乔家大院自2017年9月挂牌以来，仅运营5个月即计划退出，显示部分旅游企业对新三板市场信心不足。

2. 英派瑞年报与分红

   • 英派瑞（430555）2017年实现营收4.14亿元，同比增长21%；净利润4077万元，同比下降2%。
   • 公司拟以每10股派送1.30元现金红利，共计派送3153万元。

3. 华新能源设立子公司

   • 华新能源（834368）拟出资8000万元设立江苏道智新能源科技有限公司，注册资本1亿元。
   • 子公司业务涵盖大容量电脑储存技术开发与分布式供电技术应用。

四、新三板在线精品文章回顾

1. 《警惕一步成“仙”：多家挂牌公司复牌后遭遇“滑铁卢”》

   • 多家挂牌公司复牌后股价暴跌，如绿岸网络（430229）复牌首日股价下跌59.83%。
   • 复牌前多公司宣布终止收购，影响市场信心。

2. 《险资投资新三板在即 实现效益尚需时日》

   • 随着《保险资金运用管理办法》即将实施，险资有望正式投资新三板市场。
   • 截至2018年2月，新三板已有32家保险类挂牌公司，涵盖保险经纪、评估、财产保险等多个领域。

3. 《房产相关企业“扎堆”新三板 两公司进军长租公寓业务》

   • 美的物业（839955）与嘉宝股份（834962）拟发行资产支持证券，总额分别不超过4.5亿元和12亿元。
   • 房产相关企业“扎堆”新三板，长租公寓业务成为新热点。

五、研报精选

1. 《新三板在线2018策略报告(一)、(二)、(三)》
   • 2017年GDP增速6.9%，略好于市场预期，经济结构持续优化。
   • 2018年面临挑战，如特朗普政策对全球贸易的影响、“灰犀牛”风险等。
   • 建议关注科技领域如5G、人工智能、基因技术等，避开重资产行业。

市场总览数据

结论

本周期间，新三板市场在改革与政策预期下继续面临挑战，优质公司流向港股趋势明显。同时，市场流动性有所改善，成交金额与数量均呈上升趋势。宏观经济方面，中国经济总量持续增长，PMI数据显示经济平稳发展，但需关注中小企业的增长压力。国际方面，美元走强对黄金构成压力，比特币在房地产领域应用初现端倪。整体来看，新三板市场正处在改革与转型的关键阶段，需进一步优化制度设计以增强吸引力。