2022-01-06-上交所-天岳先进首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_333页_6mb

山东天岳先进科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容

山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于宽禁带半导体材料——碳化硅衬底的研发、生产和销售的高新技术企业。公司成立于2010年，总部位于山东省济南市槐荫区天岳南路99号，致力于实现我国半导体材料的自主可控，并在国际市场上占据一席之地。

主要观点

• 公司主要产品为半绝缘型和导电型碳化硅衬底，应用于微波电子、电力电子等领域，具有重要的战略意义。
• 公司在半绝缘型碳化硅衬底领域实现了进口替代，根据Yole报告，公司产品在该领域全球市场排名第三，国内市场排名第一。
• 公司在2021年6月30日经审计的归属于母公司所有者权益为218,621.26万元，发行后总股本为42,971.1044万股，每股发行价格为82.79元，发行市净率6.61倍。
• 公司2021年1-9月实现营业收入37,010.35万元，同比增长29.91%；归属于母公司股东的净利润为5,353.43万元，同比增长显著。
• 公司计划将募集资金用于建设“碳化硅半导体材料项目”，该项目已被列入上海市2021年重大建设项目清单。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：4,297.1105万股，占发行后总股本的10%
• 每股面值：1.00元
• 每股发行价格：82.79元/股
• 发行后总股本：42,971.1044万股
• 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售、网上定价发行相结合
• 承销方式：余额包销
• 募集资金总额：355,757.78万元
• 募集资金净额：320,347.13万元
• 募投项目：碳化硅半导体材料项目，拟投入募集资金200,000万元，项目总投资250,000万元

二、风险提示

1. 客户集中度高及主要客户依赖风险
   公司前五大客户收入占比达80.15%至91.68%，客户集中度较高，客户A和客户B占比分别为55.68%至65.74%。若客户关系变化或无法拓展新客户，将对公司经营产生不利影响。

2. 产品技术与全球行业龙头相比存在差距的风险
   公司在各尺寸量产能力推出时间、大尺寸产品供应情况及供应链配套方面与全球龙头企业存在一定差距。若无法弥补差距，将影响公司业务拓展和盈利能力。

3. 国家产业政策变化对公司经营存在较大影响的风险
   国家对宽禁带半导体行业有支持政策，但若政策调整，可能影响公司发展。

4. 碳化硅衬底成本高昂制约下游应用发展
   碳化硅衬底生产成本较高，影响其在射频器件和功率器件领域的渗透率，对发行人经营造成挑战。

5. 公司存在累计未弥补亏损
   截至2021年6月30日，公司合并口径累计未分配利润为-10,967.29万元。若持续亏损，可能影响利润分配和投资者收益。

6. 财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况
   公司2021年1-9月实现营业收入37,010.35万元，归属于母公司股东的净利润5,353.43万元，扣除非经常性损益后净利润2,294.67万元，经营状况良好。

三、公司战略与发展规划

• 公司的愿景是成为国际先进的半导体材料公司，实现材料自主可控。
• 公司未来发展战略包括技术提升、管理优化和产能扩张，以满足不断增长的市场需求。
• 公司在技术上拥有332项授权专利，其中境内专利86项，境外专利3项，研发人员占比超过10%。
• 公司已承担多项国家和省部级科研项目，如“核高基”重大科技专项、国家863计划等。

四、上市标准与科创板定位

• 公司选择的上市标准为：预计市值不低于30亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元。
• 公司符合科创板定位，属于“新一代信息技术”和“新材料”领域，其核心技术具有国际领先和国家战略意义。

总结

山东天岳先进科技股份有限公司是一家在碳化硅衬底材料领域具有领先地位的企业，其产品广泛应用于新一代信息通信、微波射频、新能源汽车等领域。公司通过自主研发，成功实现半绝缘型碳化硅衬底的进口替代，并在多个国家级科研项目中取得突破。尽管公司面临客户集中度高、技术差距、成本高昂、累计未弥补亏损等风险，但其在技术、研发、市场拓展等方面表现积极，未来发展前景广阔。公司选择科创板上市，旨在借助资本市场进一步推动其发展，提升行业地位，实现技术突破和产业扩张。