20241223-国投期货-菜系周报_菜系期货震荡延续_8页_1mb

菜系期货震荡延续总结

核心内容

本报告为菜系期货周度分析，涵盖加拿大市场数据、中加贸易动态、期货行情、现货行情、进口成本与利润、国内压榨与库存等多个方面，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

加拿大市场动态

• 农户销售：第十九周农户销售43万吨，高于五年均值40万吨。
• 作物年度累计销售：788万吨，较五年均值高出45万吨。
• 商业库存：较上周上升5.4万吨至138.7万吨，仍低于五年均值2.6万吨。
• 周度压榨：23.8万吨，高于五年均值1.6万吨；累计压榨440.9万吨，较五年均值高出57万吨。
• 周度出口：17.5万吨，低于五年均值21.1万吨；累计出口420万吨，显著高于五年均值325万吨。

中加贸易关系

• 中国于2024年12月22日对加拿大“维吾尔人权倡导项目”、“加拿大西藏委员会”及其相关人员实施制裁，冻结其在我国境内的资产。
• 中加贸易冲突持续，国内菜系转向俄罗斯寻求新的贸易机会。

期货行情分析

• 上周郑州菜油上涨0.79%，菜粕反弹3.74%。
• 洲际交易所（ICE）菜籽油期货大幅反弹，带动国内菜系走强。
• 摩泽尔河航运事故可能影响法国对欧盟的出口，持续至明年3月。

操作评级

• 菜粕：★★★，趋势性上涨明确，具备较好的投资机会。
• 菜油：★★★，趋势性上涨明确，具备较好的投资机会。

关键信息

期货行情趋势

• 菜油与菜粕期货近期走势偏强，受ICE期货反弹影响。
• 市场整体呈现宽幅震荡格局，但存在明显上涨趋势。

现货市场表现

• 现货市场数据未完全加载，但整体表现与期货市场趋势一致，反映市场供需变化。

进口成本与利润

• 加拿大菜籽CNF价格与到港成本数据未加载，但近月船期现货及对郑盘套盘净利显示进口成本与利润处于一定水平，可能影响市场供需。

国内压榨与库存

• 开机率：全国菜籽开机率较高，显示压榨活动活跃。
• 库存水平：沿海及华东地区菜籽、菜粕、菜油库存均处于历史高位，表明供给相对宽松。

总结

国内菜系期货市场近期呈现震荡走势，但整体趋势偏强。加拿大市场数据表明农户销售与压榨量均高于五年均值，出口量虽低于均值，但累计出口显著增长。中加贸易关系紧张，国内菜系转向俄罗斯寻求新机会。国内菜籽库存处于高位，油厂积极压榨，但基本面供需偏弱。操作评级显示菜粕与菜油均具备较强的投资机会，建议投资者关注市场动态，把握趋势性上涨机会。