20221218-天风证券-家用电器22W50周度研究_行业数据追踪_11页_1mb

家用电器行业周度研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2022年第50周（22W50）家电板块的走势、原材料价格变化、行业数据表现及投资建议，重点关注核心家电和可选电器公司的市场动态与未来前景。

本周家电板块走势

• 整体表现：本周家电板块上涨6.98%，跑赢沪深300（+3.29%）、创业板（+1.57%）和中小板（+2.46%）。
• 细分板块表现：
  • 白电上涨9.01%
  • 黑电上涨1.52%
  • 小家电上涨3.72%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：科沃斯（+13.61%）、美的集团（+13.03%）、*ST康盛（+12.46%）、老板电器（+12.35%）、火星人（+11.23%）
  • 跌幅前五：海联金汇（-10.76%）、得邦照明（-5.92%）、日出东方（-5.89%）、创维数字（-4.85%）、顺钠股份（-4.82%）

原材料价格走势

• 铜价：2022年12月9日SHFE铜现货结算价为67200元/吨，较上周上涨1.1%；今年以来铜价下跌3.57%。
• 铝价：SHFE铝现货结算价为19345元/吨，较上周下跌0.03%；今年以来铝价下跌4.56%。
• 塑料城价格指数：12月9日为865.91，较上周下跌0.07%；今年以来下跌12.8%。
• 钢材综合价格指数：12月9日为109.99，较上周上涨0.97%；今年以来下跌16.55%。

行业数据追踪

出货端数据

• 空调：
  • 22M10内销量同比-4.6%，外销量同比-9.8%
  • 增速环比-9.1/-4.7pct
  • 22M1-M10内销量累计同比+0.2%，外销量累计同比-4.0%
• 冰箱：
  • 22M10内销量同比+5.1%，外销量同比-40.7%
  • 增速环比+1.0/-6.5pct
  • 22M1-M10内销量累计同比-2.7%，外销量累计同比-19.6%
• 洗衣机：
  • 22M10内销量同比-12.4%，外销量同比-1.1%
  • 增速环比-5.7/-6.6pct
  • 22M1-M10内销量累计同比-8.4%，外销量累计同比-6.4%
• 油烟机：
  • 22M10内销量同比-13.9%，外销量同比-51.0%
  • 增速环比-0.7/-11.0pct
  • 22M1-M10内销量累计同比-14.4%，外销量累计同比-25.0%

零售端数据

• 中怡康数据：
  • 22M9空调、冰箱、洗衣机、油烟机零售量同比均有缺口，分别-31%/-26%/-32%/-28%
  • 白电销量同比下滑，累计22M1-M9空调、冰箱、洗衣机分别-27%/-22%/-28%
  • 大家电均价增长，空调+6%、洗衣机+8%、油烟机+4%；冰箱均价下降8%
• 奥维数据：
  • 线上：仅电热水器实现同比增长，冷柜同比+14.2%
  • 线下：集成灶、扫地机实现同比增长，扫地机22W1-W49销额同比+15.3%

投资建议

• 上涨逻辑：本轮上涨主要基于政策调整对明年需求端改善的预期，尤其是核心家电和清洁电器。
• 标的推荐：
  1. 白电：业绩韧性较强，估值受地产下行压制，推荐【海尔智家】、【格力电器】、【美的集团】、【海信家电】
  2. 受地产影响较大的可选家电：推荐【老板电器】、【亿田智能】、【火星人】
  3. 零部件：推荐【盾安环境】、【三花智控】，建议关注【大元泵业】
  4. 疫后可选弹性标的：建议关注【科沃斯】

行业新闻

• 深圳消费补贴政策：12月9日启动第三轮“乐购深圳”消费电子和家用电器购置补贴活动，最高补贴15%。
• 格力电器与华发集团战略合作：推动光伏新能源产业，发展“光伏+家电”技术。
• 美的集团与大族集团合作：在激光设备、3D打印、机器人等多个领域展开合作。

风险提示

• 第三方数据偏差风险
• 疫情扩大风险
• 房地产、汇率、原材料价格波动风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：基于6个月内相对沪深300的涨跌幅，分为买入、增持、持有、卖出四类。