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家用电器行业周度数据追踪总结（2022W40）

核心内容概览

本周家用电器板块整体下跌2.3%，表现弱于沪深300指数（-1.33%）和创业板指数（-0.65%），但强于中小板指数（-2.51%）。细分板块中，白电和黑电分别下跌2.3%和2.36%，而小家电则上涨2.34%。个股方面，奥佳华、爱仕达、长虹美菱、日出东方、万和电气为涨幅前五，依米康、海联金汇、汉宇集团、长虹华意、火星人为跌幅前五。

主要观点

1. 行业走势分析

• 家电板块整体承压，但小家电表现相对强势。
• 本周市场情绪受地产政策影响较大，部分个股因地产销售预期变化出现分化。

2. 原材料价格趋势

• 铜价上涨0.45%，铝价下跌1.66%，钢材综合价格指数上涨0.83%。
• 今年以来，铜价下跌10.37%，铝价下跌9.62%，塑料城价格指数下跌9.57%，钢材综合价格指数下跌14.45%。

3. 出货端数据

• 空调：2022年7月内销同比-8.8%，外销同比-10.5%，增速环比改善，累计同比-2.6%（内销）和-3.1%（外销）。
• 冰箱：2022年7月内销同比-0.3%，外销同比-20.7%，增速环比有所波动，累计同比-5.2%（内销）和-13.5%（外销）。
• 洗衣机：2022年7月内销同比-2.4%，外销同比+14.3%，增速环比显著提升，累计同比-8.1%（内销）和-9.5%（外销）。
• 油烟机：2022年7月内销同比-8.9%，外销同比-23.7%，累计同比-15.4%（内销）和-16.4%（外销）。

4. 零售端数据

• 中怡康数据：2022年6月，空调、冰箱、洗衣机、油烟机销量同比均有双位数下滑，均价则普遍上涨。
• 奥维数据：2022年W39，线上集成灶、洗碗机、电热水器、扫地机销额同比上升显著；线下扫地机和集成灶保持高双位数增长。

关键信息

5. 政策动向

• 人民银行、财政部、税务总局出台房贷利率及住房交易个人所得税宽松政策，旨在提振地产行业信心，进而带动家电销售回暖。
• 政策支持对大家电需求有积极影响，尤其关注白电和厨电板块。

6. 投资建议

• 白电：预计三季度需求向上，成本向下，建议关注【海尔智家】、【格力电器】、【海信家电】、【美的集团】等。
• 厨电：受益于热泵产品，但业绩需地产实质性改善，建议关注【老板电器】及集成灶企业。
• 小家电：建议关注处于强产品周期的【飞科电器】。
• 上游零部件：建议关注【盾安环境】、【三花智控】等，受益于电动化、智能化趋势。

7. 风险提示

• 第三方数据偏差风险。
• 疫情扩大、房地产市场低迷、汇率波动及原材料价格波动风险。

行业评级

作者信息

• 孙谦：分析师，SAC执业证书编号：S1110521050004，邮箱：sunqiana@tfzq.com
• 宗艳：分析师，SAC执业证书编号：S1110522070002，邮箱：zongyan@tfzq.com
• 赵嘉宁：联系人，邮箱：zhaojianing@tfzq.com

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