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沥青市场周度总结（2022年6月24日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦沥青2209主力合约本周走势，分析市场供需变化、库存情况及技术面表现，结合国际油价及政策动向，对后市进行展望。

一、本周行情回顾

• 沥青2209主力合约本周收出一颗带有较长下影线的阴线，显示市场情绪偏弱。
• 价格波动：本周开盘价为4620，收盘价为4353，最高价4641，最低价4280，周跌幅达 5.31%。
• 技术面表现：周线图显示合约放量下跌，跌破5周和10周均线支撑，MACD指标呈现拐头向下的趋势；日线图显示合约震荡收跌，MACD指标开口向下，技术面呈现震荡走势，短期关注下方60日均线支撑。

二、消息面分析

1. OPEC+增产计划：预计下周会议将再次确认增产64.8万桶/日的计划，旨在缓解油价上涨和通胀压力，但9月协议到期后，OPEC+的闲置产能有限，增产空间受限。
2. 欧洲成品油库存：欧洲ARA库存报告显示，成品油总库存增加，其中柴油和石脑油库存增幅较大，汽油、燃料油和航煤库存略有下降，但整体库存降幅不及预期。
3. 俄乌冲突影响：全球燃料市场因俄乌冲突而陷入混乱，导致海运柴油等产品的成本上升。根据波罗的海交易所数据，清洁油轮货运运输费率已达到2020年4月以来的最高水平。
4. 能源转型影响：美国燃料制造商对提高产量持谨慎态度，因能源转型长期威胁化石燃料需求，电动汽车销量增长可能削减汽油市场份额，降低新炼油项目的吸引力。

三、市场供需分析

供给端

• 开工率回升：6月16日至22日，沥青装置平均开工率 40.38%，较上周上涨 0.70个百分点。
• 复产带动：东北和华东地区炼厂复产沥青，推动开工率连续六周上涨，需继续关注供应端变化。

库存端

• 炼厂库存：截至6月22日，华南库容比 21%（环比+1%），华东 21%（环比-3%），山东 39%（环比+2%），东北 29%（环比+11%）。
• 社会库存：主要地区社会库存比环比下降 5% 至 38%，沥青炼厂库存持续去库，社会库存去化显著，总库存处于往年同期低位。

需求端

• 刚需释放有限：受终端资金紧张、沥青成本高企及降雨天气影响，整体市场需求表现一般。
• 区域表现：
  • 山东地区：炼厂货源出货有所支撑，个别炼厂出现排队装车现象。
  • 华东地区：刚需平淡，高价资源需求有限。
  • 西南与东北地区：受降雨天气影响，需求难以提升。

四、后市展望

• 短期走势：本周沥青价格震荡下跌，主要受原油成本端波动影响，短期预计继续震荡。
• 关注重点：
  • 原油价格走势；
  • 需求端变化，尤其是终端资金状况及天气因素；
  • 国内政策进展。

五、产品与服务说明

• 资讯产品：华融期货每日收盘后汇总分析师及投顾对各品种的走势分析，包括基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者，提供专项投顾观点。
• 风险提示：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，投资者需谨慎对待。

六、免责声明

• 本报告由华融期货分析师/投资顾问独立撰写，信息来源可靠，但对其准确性与完整性不作保证。
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