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报告摘要

恒泰期货研究所价差跟踪报告总结（2022年04月08日）

核心内容概述

本报告由恒泰期货研究所宋栋鸣撰写，旨在通过跟踪期货品种的跨期价差和跨品种价差及比价，分析其偏离历史水平的情况，以捕捉盘面套利机会。报告涵盖多个期货品种，包括股指、国债、有色、煤焦钢矿、化工、油脂油料、农副产品、软商品等，涉及价差变动、历史排位及季节性图示。

主要观点

1. 跨期价差分析

股指期货：
- 沪深300：现值37.8，前值38.8，变动-1，历史排位76.83。
- 上证50：现值7.4，前值11.8，变动-4.4，历史排位55.38。
- 中证500：现值84.8，前值83.2，变动+1.6，历史排位53.57。
国债期货：
- 5年期国债：现值0.3，前值0.33，变动-0.03，历史排位68.45。
- 10年期国债：现值0.335，前值0.32，变动+0.015，历史排位61.63。
- 2年期国债：现值0.205，前值0.215，变动-0.01，历史排位72.76。
有色品种：
- 铜：现值50，前值80，变动-30，历史排位84.55。
- 铝：现值-15，前值-25，变动+10，历史排位49.14。
- 锌：现值25，前值35，变动-10，历史排位33.28。
- 铅：现值-35，前值-20，变动-15，历史排位23.58。
- 镍：现值1510，前值1160，变动+350，历史排位94.66。
- 锡：现值2820，前值3180，变动-360，历史排位90.06。
煤焦钢矿：
- 螺纹钢：现值96，前值112，变动-16，历史排位17.01。
- 热卷：现值83，前值117，变动-34，历史排位10.52。
- 焦炭：现值354，前值330.5，变动+23.5，历史排位96.47。
- 焦煤：现值302，前值295.5，变动+6.5，历史排位95.89。
- 铁矿石：现值26.5，前值25.5，变动+1，历史排位41.91。
能源品种：
- 燃料油：现值179，前值185，变动-6，历史排位89.94。
- 原油：现值-3.3，前值-2，变动-1.3，历史排位34.69。
- LPG：现值82，前值91，变动-9，历史排位77.19。
- 动力煤：现值-5.8，前值1.8，变动-7.6，历史排位9.20。
化工品种：
- 沥青：现值-1，前值61，变动-62，历史排位66.97。
- 天然橡胶：现值-55，前值-65，变动+10，历史排位96.14。
- 塑料：现值-8，前值-13，变动+5，历史排位13.80。
- PP：现值-32，前值-30，变动-2，历史排位13.89。
- 乙二醇：现值-47，前值-44，变动-3，历史排位44.29。
- 苯乙烯：现值76，前值66，变动+10，历史排位66.78。
- PTA：现值84，前值76，变动+8，历史排位73.87。
- 甲醇：现值-65，前值-41，变动-24，历史排位25.97。
非金属建材：
- PVC：现值-5，前值-4，变动-1，历史排位13.15。
- 玻璃：现值56，前值48，变动+8，历史排位69.60。
油脂油料：
- 豆粕：现值248，前值238，变动+10，历史排位90.30。
- 豆油：现值136，前值138，变动-2，历史排位70.25。
- 豆一：现值338，前值286，变动+52，历史排位92.69。
- 豆二：现值29，前值28，变动+1，历史排位76.78。
- 棕榈油：现值106，前值86，变动+20，历史排位59.57。
- 菜油：现值297，前值173，变动+124，历史排位69.35。
- 菜粕：现值866，前值868，变动-2，历史排位99.67。
农副产品：
- 生猪：现值-4690，前值-4685，变动-5，历史排位0.33。
- 鸡蛋：现值276，前值272，变动+4，历史排位61.71。
- 苹果：现值-5，前值-2，变动-3，历史排位57.98。
软商品：
- 白糖：现值-83，前值-66，变动-17，历史排位18.32。
- 棉花：现值680，前值665，变动+15，历史排位91.95。

关键信息

价差计算规则

跨期价差：采用主力合约价格减去次主力合约价格。
跨品种价差和比价：基于主力合约价格计算。
主力合约选择：参考当日持仓量和成交量，与WIND定义规则一致。

历史排位说明

历史排位范围：0-100。
排位越接近100，表示当前价差越接近历史高点；越接近0，表示当前价差越接近历史低点。

套利机会

价差偏离较大或历史排位异常的品种可能具备套利机会。
跨品种价差和比价的变动趋势可用于判断市场结构变化和套利空间。

跨品种价差和比价分析

国债期货：
- TS×2-TF：现值100.795，前值100.815，变动-0.02，历史排位52.49。
- TS×4-T：现值304.44，前值304.535，变动-0.095，历史排位90.14。
- TF×2-T：现值102.85，前值102.905，变动-0.055，历史排位92.85。
有色品种：
- 铜锌比：现值2.717，前值2.691，变动+0.026，历史排位69.02。
- 锌铝比：现值1.244，前值1.251，变动-0.007，历史排位25.31。
贵金属：
- 金银比：现值78.736，前值79.609，变动-0.873，历史排位70.50。
煤焦钢矿：
- 热卷-螺纹：现值176，前值158，变动+18，历史排位73.71。
- 螺矿比：现值5.464，前值5.633，变动-0.169，历史排位38.04。
- 卷矿比：现值5.656，前值5.809，变动-0.153，历史排位43.39。
- 焦炭/焦煤：现值1.263，前值1.266，变动-0.003，历史排位5.09。
- 螺纹虚拟利润：现值1611.75，前值1695，变动-83.25，历史排位30.98。
- 热卷虚拟利润：现值1787.75，前值1853，变动-65.25，历史排位47.90。
化工品种：
- PP-塑料：现值-234，前值-18，变动+163，历史排位27.94。
- PP-3×甲醇：现值145，前值-18，变动+163，历史排位12.08。
油脂油料：
- 油粕比：现值2.705，前值2.696，变动+0.009，历史排位92.69。
- 豆粕-菜粕：现值135，前值120，变动+15，历史排位0.74。
- 菜油-豆油：现值134，前值142，变动-8，历史排位6.24。
- 豆油-棕榈油：现值2134，前值2426，变动-292，历史排位85.87。
- 菜油-棕榈油：现值2268，前值2568，变动-300，历史排位53.99。
- 菜油/菜粕：现值3.372，前值3.437，变动-0.065，历史排位65.82。
- 大豆压榨利润：现值-107.36，前值-105.2，变动-2.16，历史排位28.84。

季节跟踪图说明

报告提供了各品种的跨期价差季节跟踪图，有助于分析价差在不同季节的变化趋势。
图表来源为WIND和恒泰期货，可用于辅助判断市场走势和套利机会。

免责声明

本报告由恒泰期货研究所制作，未经授权不得修改、发布或复制。
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