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债券市场日报总结

核心内容概述

本报告总结了2014年8月4日中国债券市场的关键信息，包括货币市场利率、国债与金融债收益率、企业债市场动态、信用债市场事件、可转债市场表现及政策要闻。整体来看，市场资金面有所宽松，利率债小幅波动，信用债市场出现风险事件，可转债市场受股市带动涨多跌少。

主要观点

1. 货币市场利率

• R001：3.1768%，下跌2.61 bps
• R007：3.8100%，下跌8.83 bps
• R014：4.0210%，下跌24.47 bps
• R1M：4.0406%，下跌4.28 bps
• R2M：4.502%，上涨20.2 bps

市场资金面整体平稳，隔夜回购加权利率下行3个基点至3.18%，7天回购加权利率下行9个基点至3.81%。长期资金方面，1个月回购下行4个基点至4.04%，3个月回购上行4个基点至4.39%。

2. 国债收益率

• 1Y：3.7131%，下跌1 bps
• 3Y：3.9228%，下跌0.95 bps
• 5Y：3.9859%，下跌0.98 bps
• 7Y：4.1583%，下跌0.89 bps
• 10Y：4.253%，下跌0.39 bps

国债收益率整体小幅下行，反映市场对政策预期的积极反应。

3. 金融债收益率

• 1Y：4.3507%，上涨2.59 bps
• 3Y：4.7457%，下跌0.48 bps
• 5Y：4.9349%，上涨0.06 bps
• 7Y：5.1608%，上涨1.00 bps
• 10Y：5.2051%，下跌0.86 bps

金融债收益率涨跌互现，交投活跃度略有下降，国开行5年期金融债收益率上行3 bps至4.92%，7年期下行2 bps至5.11%。

关键信息

信用债市场动态

永泰能源

• 公司计划定增50.76亿股，融资约100亿元，其中40亿元用于收购华瀛石化（2013年营收为零）。
• 公司曾多次定增，但近期融资机构不积极，大股东永泰控股承担了主要融资压力。
• 永泰控股资产总额为563.47亿元，负债446.82亿元，所有者权益为116.64亿元，剔除永泰能源后，其所有者权益为负，表明存在财务风险。

马钢旗下物流公司破产

• 马钢裕远物流因钢贸纠纷导致8.04亿元外债追讨无门，最终宣告破产。
• 公司曾涉足物流、仓储、加工配送等业务，但因管理漏洞和行业不景气陷入困境。
• 马钢股份去年盈利主要来自资产出售，今年一季度再度亏损4.46亿元。

远兴能源子公司液氨泄漏事故

• 子公司博大实地发生氨罐泄漏事故，造成约150万元直接损失。
• 装置需约一个月时间恢复，事故原因尚在调查中。

山西焦煤价格暴跌

• 太原煤价指数刷新新低，炼焦煤价格下跌1.54点。
• 煤企销售压力大，山西焦煤集团下调了炼焦煤销售价格，幅度为40-80元/吨。

可转债市场表现

• 周一可转债市场涨多跌少，24只可转债上涨，5只下跌。
• 上证综指上涨1.74%，带动可转债市场走强。
• 涨幅前三：东方（3.63%）、隧道（3.15%）、长青（2.99%）。
• 跌幅前三：川投（1.08%）、华天（0.85%）、海直（0.63%）。
• 市场成交35.79亿元，环比上升14.74%，隧道和中行分列成交量前两名。

债市要闻

1. 国务院加强棚户区改造

• 国务院发布通知，部署加强棚户区改造工作，目标改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村。
• 强调完善规划、优化布局、加快配套建设，推动城镇化由外延扩张向内涵提升转变。
• 国家开发银行成立住宅金融事业部，专项支持棚改，央行提供1万亿元再贷款。

2. 发改委生态文明先行示范区建设

• 发改委公布首批57个生态文明先行示范区，涵盖省、市、区、县等不同层级。
• 重点在资源节约利用、生态补偿机制、污染第三方治理等方面进行制度创新。
• 贵州和湖州作为首批示范区，分别提出城镇化空间布局和基础设施建设方案。

3. 外管局试点外资企业意愿结汇

• 在前海等16个地区开展外资企业资本金结汇管理方式改革试点，意愿结汇比例暂定为100%。
• 试点旨在优化外商投资管理，提高资金使用效率。

4. 发改委推动东北经济转型

• 下半年重点实施区域发展战略，采取更有针对性的政策扭转东北经济下滑。
• 强调加强区域规划，推进京津冀、环渤海等重点区域规划编制，促进协调发展。

信用评级

• 今日无信用评级调整。
• 招商证券债券信用评分符号如下：

重要声明

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