流动性与机构行为跟踪11：基金赎回减弱，大行继续增持短债-240902-德邦证券-20页_2mb

固定收益点评：资金面、同业存单与机构行为分析

投资要点总结

1. 货币资金面
本周（8月26日-8月30日）逆回购净投放量显著增加，资金价格整体下行。货币资金流动性充裕，主要基金、保险等机构资金面表现分化，主要融出方净融入规模明显下降。

2. 同业存单与票据
本周同业存单发行规模大幅下降，全周净融资额为负，存单到期量较上一周减少，期限结构多样化导致收益率分化。票据利率小幅上行。

3. 机构行为跟踪
本周基金、理财、保险等机构现券买卖行为活跃，基金减持现券规模最大，理财机构增持部分品种。各类机构对利率债与信用债的行为依期限不同而有所分化。

风险提示

• 央行可能超预期收紧货币政策；
• 数据或存在偏差；
• 流动性超预期变化。

本文由德邦证券固定收益研究团队撰写，不构成投资建议，详情请参阅完整报告及法律声明。