20241021-德邦证券-流动性与机构行为跟踪18_大行融出增加_基金增持利率_19页_2mb

固定收益点评总结：大行融出增加与基金行为跟踪

主要内容

本周固定收益市场分析重点关注货币政策、机构行为及流动性变化。货币资金面显示，逆回购到期3469亿元，央行投放9712亿元逆回购，净流动性投放1647亿元；MLF到期7890亿元，资金价格普遍下行，如R001和DR001分别变动1781BP和813BP。大行融出规模净增3395亿元，较前一周减少1443亿元；质押回购成交量日均增长17%，隔夜回购成交占比上升9个百分点。

同业存单方面，总发行量6万亿元，净融资9883亿元，分期限利率分化明显，发行量中1年期占比最高。基金机构行为跟踪显示，基金净买入现券10309亿元，增持利率债和信用债，期限偏好于短期债券；理财和农村金融机构也积极参与，但信用债增持集中于短期。

风险提示包括央行政策超预期收紧、流动性波动以及数据偏差。

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