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冠通期货研究报告总结：尿素日报 - 关注明天指导价上调后行情表现

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年6月30日发布的尿素市场分析日报，重点围绕尿素价格走势、期现行情及基本面情况进行分析。报告指出，尿素市场在当前阶段呈现震荡磨底态势，关注三季度指导价上调后对下游需求的影响。

主要观点

• 尿素价格走势：尿素今日低开高走，冲高回落，现货市场地区分化明显，受夏季追肥积极性差异影响，各地价格涨跌不一。
• 价格区间：河北、山东、河南等地尿素工厂主流出厂价格仍集中在1750-1780元/吨。
• 市场供需：本月内需终端拿货意愿不足，货源下沉速度放缓，而出口配额未有扩充，市场库存压力依然存在。
• 开工与产量：全国尿素开工率维持在86.07%，日产量为21.59万吨，与昨日持平。
• 农业需求：秋季肥预收已开启，农业需求逐渐增多，东北地区表现积极，带动工厂收单形势尚可。
• 工业需求：工业需求未明显改善，但原料价格坚挺，尤其是硫磺价格上涨，对尿素价格形成支撑。
• 复合肥市场：复合肥秋季价格仍在商议中，工厂开工率32.22%，环比小幅提升，但同比仍偏高。
• 期现市场表现：尿素主力2609合约今日低开高走，最终收于1736元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.52%。主力合约前二十名多头+718手，空头+3832手，显示市场情绪偏空。
• 基差变化：以河南地区为基准，9月合约基差为64元/吨，环比上个交易日走强，表明现货价格相对期货价格有所支撑。

关键信息

1. 价格走势分析

• 尿素今日整体呈现震荡走势，冲高回落。
• 现货市场地区分化，价格波动较大。
• 下月月初有检修计划，但目前尿素价格仍高于去年同期。

2. 供需情况

• 供应端：全国尿素日产量稳定，开工率维持在较高水平。
• 需求端：农业需求逐渐回升，工业需求未见明显改善。
• 库存情况：工厂内成品库存及原料库存均处于累库状态，对尿素需求形成一定支撑。

3. 期现市场

• 期货主力合约2609收于1736元/吨，净多单增加，但整体持仓仍偏空。
• 仓单数量环比增加75张，达到1847张，显示市场交割意愿有所增强。

4. 市场预期

• 三季度指导价上调后，需关注下游对高价的接受程度。
• 若秋季肥定价完成，经销商及终端的备肥拿货积极性将成为影响尿素价格的重要因素。
• 当前市场处于震荡磨底阶段，未来有企稳反弹的可能。

市场展望

• 短期：尿素价格仍受供需格局和原料价格影响，市场整体偏弱。
• 中期：若三季度指导价上调，可能带动价格反弹，需密切关注下游接受度。
• 长期：秋季肥备肥阶段的完成将对尿素价格产生关键影响，建议持续跟踪农业需求变化及复合肥价格走势。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 供应数据：肥易通、隆众

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司
  已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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