20260701-银河期货-尿素日报_4页_966kb

尿素日报总结 - 张孟超

核心内容概览

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写，分析了尿素市场的最新动态及未来走势。报告涵盖市场回顾、重要资讯、逻辑分析、交易策略及相关图表等内容，旨在为客户提供市场参考。

市场回顾

1. 期货市场：尿素期货弱势下跌，最终报收 1723 元/吨，跌幅为 0.98%。
2. 现货市场：主流地区尿素出厂价弱稳，成交乏力。不同地区价格如下：
   • 河南：1750-1760 元/吨
   • 山东（小颗粒）：1750-1760 元/吨
   • 河北（小颗粒）：1760-1770 元/吨
   • 山西（中小颗粒）：1670-1750 元/吨
   • 安徽（小颗粒）：1790-1800 元/吨
   • 内蒙：1710-1720 元/吨

重要资讯

• 行业产量：7月1日，尿素行业日产21.36万吨，较上一工作日增加0.19万吨，较去年同期增加1.89万吨。
• 开工率：当前开工率89.54%，较去年同期上涨5.42%。
• 库存情况：截至2026年7月1日，中国尿素企业总库存量增加至120万吨，显示库存持续累积。
• 销售指导价：国内7-9月份销售指导价上调，主流区域尿素出厂价指导价上调至1990-2000元/吨，但刺激情绪已结束。

逻辑分析

供应端

• 前期检修装置逐步恢复，日产回升至22万吨附近，维持高位运行。
• 国内生产成本上升，煤炭价格持续上涨，推动销售指导价上调。

需求端

• 农业需求：夏季肥结束，农业需求减弱，仅刚需采购。
• 工业需求：复合肥开工率下滑，原料库存尚可，复合肥厂采购尿素意愿较低。
• 贸易商行为：贸易商出货为主，新单成交乏力，市场观望情绪浓厚。

国际影响

• 美伊和谈取得进展，中东部分装置恢复，国际供应偏紧局面缓解。
• 国内外价差快速收敛，国际对国内市场的影响减弱。

市场情绪

• 周末尿素出厂价跌至1720-1730元/吨后，刺激部分终端需求释放，带动出厂价回升至1750-1770元/吨。
• 然而，随着出厂价坚挺，下游接受度降低，成交转弱，企业收单零星。

交易策略

1. 单边交易：建议观望，市场整体偏弱，短期缺乏明确方向。
2. 套利交易：建议观望，市场波动性较低，套利机会有限。
3. 期权交易：建议观望，市场情绪尚未明朗，期权策略需谨慎。

关键信息总结

• 价格趋势：尿素期货弱势下跌，现货市场弱稳，部分区域价格回调。
• 库存变化：尿素企业库存连续累库，显示供应端压力较大。
• 需求疲软：农业和工业需求均偏弱，复合肥厂采购停滞。
• 成本推动：煤炭价格上涨导致销售指导价上调，但刺激效果已结束。
• 国际影响减弱：中东供应恢复缓解国际紧张局面，国内外价差缩小。
• 短期展望：尿素市场预计短期内弱势运行，需关注终端需求释放情况。

数据来源

所有图表及数据均来自隆众、卓创、银河期货等机构。

联系方式

• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799
• 网址：www.yhqh.com.cn