> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河期货尿素市场分析总结 ## 核心内容 本报告由银河期货研究所化工研究组张孟超撰写，主要分析了2026年6月尿素市场的运行情况，包括价格走势、供需变化、利润状况及交易策略等方面。 ## 主要观点 ### 价格走势 - **指导价上调**：2026年节前，国内尿素出厂价指导价大幅上调，7-9月份指导价较二季度上浮150-190元/吨，山东河南主流区域调至1990-2000元/吨。 - **市场情绪低迷**：尽管指导价上调，但市场情绪一般，成交乏力，尿素企业收单零星。 - **区域价格差异**：山东地区主流出厂报价领跌，河南地区出厂报价坚挺，交割区周边区域出厂价平稳，东北地区尿素价格弱势运行。 ### 供需分析 - **供应端**：尿素企业产能利用率维持高位，煤制尿素产能利用率下降，气制尿素产能利用率上升。国内尿素产量维持稳定，但需求疲软。 - **需求端**： - **复合肥需求**：复合肥开工率跌至低位，尿素需求量减少，采购积极性下滑。 - **农业需求**：农业刚需采购有限，夏季肥结束，下游观望情绪浓厚。 - **贸易商行为**：贸易商低价出货，新单成交乏力，基层订单稀少。 ### 库存情况 - **企业库存**：截至2026年6月17日，尿素企业总库存量增加至108.58万吨，连续累库趋势显著。 - **港口库存**：截至2026年6月18日，尿素港口样本库存量维持在14.99万吨，环比持平。 - **区域库存**：新疆、内蒙等地尿素企业库存增加，反映出市场整体需求偏弱。 ### 利润与成本 - **原料煤价格**：晋城无烟块煤价格上涨，榆林沫煤坚挺，尿素生产利润收缩，固定床生产亏损100元/吨，水煤浆生产盈利115元/吨，气流床生产利润350元/吨。 - **基差**：尿素现货价格触底反弹，但期货持续回落，基差为-15元/吨，91价差20元/吨。 ## 关键信息 ### 交易策略 - **单边操作**：建议在1750-1850区间操作。 - **套利与场外**：当前套利和场外交易均保持观望态度。 - **出口指导价**：需关注后期出口指导价变动情况，出口可能对市场产生影响。 ### 供需结构 - **供应**：尿素供应高位，部分装置检修，但日产回升至21万吨附近。 - **需求**：农业需求释放有限，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高。 - **出口影响**：美伊和谈进展缓解国际供应紧张，国内外价差快速收敛，国际对国内市场影响减弱。 ### 市场情绪 - **整体低迷**：市场情绪表现一般，下游采购意愿不足，贸易商观望情绪浓厚。 - **终端需求滞后**：农业施用节奏滞后，工业采购节奏放缓，实际消耗动能不足。 ## 周度数据追踪 ### 主流厂家出厂价 - 各区域尿素出厂价变化情况，体现市场价格波动与区域差异。 ### 基差 - 基差与期货价格走势的对比，反映现货与期货之间的价差变化。 ### 区域价差 - 不同地区尿素价格差异，为市场区域间供需与价格传导提供参考。 ### 产量与开工率 - 尿素产量和开工率数据，体现市场供应能力与生产节奏。 ### 预收与库存 - 尿素预收订单天数减少，库存持续增加，反映市场预期和实际需求之间的差距。 ### 其他氮肥比值 - 尿素与其他氮肥的比值变化，为市场相对价格提供参考。 ### 复合肥与三聚氰胺 - 复合肥开工率与尿素需求关系密切，三聚氰胺产能利用率下降，反映下游化工需求疲软。 ## 风险提示 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 市场存在不确定性，建议客户独立判断。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。 ## 致谢 - 报告由银河期货研究所张孟超撰写，联系方式如下： - 电话：021-68789000 - 电邮：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn - 地址：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 客服热线：400-886-7799 - 公司网址：www.yhqh.com.cn