> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析与策略总结（2026-06-30） ## 核心内容概览 本报告围绕尿素市场在2026年6月30日的供需状况、价格走势、基差结构、出口利润及库存变化等方面展开分析，并提出相应的投资策略。 --- ## 一、价格与基差情况 - **尿素主力合约收盘价**：1736元/吨（-5） - **现货价格**： - 山东小颗粒：1810元/吨（+0） - 河南小颗粒：1800元/吨（+0） - 江苏小颗粒：1840元/吨（+0） - **基差**： - 山东：74元/吨（+5） - 河南：64元/吨（+5） - 江苏：104元/吨（+5） - **生产利润**：35元/吨（+0） - **出口利润**：815元/吨（-13） 尿素现货报价整体稳定，基差维持正值，显示市场对现货的支撑力较强。出口利润虽有下降，但仍在合理区间，预计出口窗口期仍有支撑。 --- ## 二、供应端分析 - **产能利用率**：90.32%（+0.08%） - **总库存量**：113.36万吨（+4.78%） - **港口库存**：14.49万吨（-0.50%） 尿素行业产能利用率维持在高位，供应端小幅回升。但厂内库存持续累库，港口库存波动较小，显示市场供应压力略有增加。 --- ## 三、需求端分析 - **复合肥产能利用率**：32.22%（+0.20%） - **三聚氰胺产能利用率**：59.52%（+2.02%） - **预收订单天数**：5.00日（+0.00） 需求端表现分化，复合肥和三聚氰胺开工率小幅提升，但整体需求仍偏弱。农需虽有跟进，但未形成持续合力，终端采购节奏仍需关注。 --- ## 四、出口与外盘价格 - **外盘价格**： - 小颗粒波罗的海FOB：图17显示价格走势 - 大颗粒东南亚CFR：图18显示价格走势 - **出口利润**：815元/吨（-13） - **盘面出口利润**：图24显示 出口利润仍具吸引力，预计出口窗口期将推动尿素价格上行。外盘价格与国内价格的价差（图21、图22）显示出口仍有一定空间，但需关注政策变化及市场反应。 --- ## 五、投资策略建议 - **单边策略**：震荡 - **跨期策略**：UR09-01逢低正套 - **跨品种策略**：无 策略建议基于当前价格震荡格局和基差结构，推荐利用跨期套利机会进行操作，关注UR09与UR01合约的价差变化。 --- ## 六、风险提示 1. **国内出口政策变动**：政策调整可能影响出口预期，进而影响价格走势。 2. **农需跟进情况**：若农需未能持续跟进，价格支撑将减弱。 3. **下游采购节奏**：复合肥、三聚氰胺等下游行业采购节奏将直接影响尿素需求。 --- ## 七、图表与数据来源 本报告包含以下图表： - 基差结构（图1-图8） - 产量与检修损失（图9-图10） - 生产成本与利润（图11-图13） - 产能利用率（图14-图16） - 外盘价格与出口利润（图17-图24） - 下游开工与订单（图25-图27） - 库存与仓单（图28-图33） 所有数据均来自隆众资讯与华泰期货研究院。 --- ## 八、本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 九、免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何责任。报告内容仅作参考，不得用于替代独立判断或作为投资决策依据。 --- ## 十、公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号