> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货宏观金融研究发展部发布，主要分析贵金属市场近期走势及未来展望，结合当前宏观事件与市场数据，为投资者提供交易建议。 ## 主要观点 ### 贵金属行情及展望 - **日内行情**： 6月30日，伦敦黄金价格调整至3942美元/盎司后反弹至4000美元/盎司上方。目前金价在3800-4200美元/盎司区间初步企稳，但短线仍有调整压力。 国内贵金属市场方面，上期金指、上期银指、广期铂指、广期钯指均出现不同程度的波动，其中上期银指涨幅最大，为0.99%，而广期铂指跌幅较大，为-2.40%。 - **中线行情**： 从中周期来看，K型经济结构要求央行保持宽松货币政策，增强黄金的流动性属性。特朗普2.0新政推动国际政经格局变化，进一步提升黄金的避险需求。 尽管伊朗战争可能迫使欧美央行短期紧缩，但K型经济的不稳定性将限制紧缩幅度和持续时间。此外，伊朗战争削弱美元基本面，有利于金价上涨。 技术指标显示伦敦黄金的中周期支撑区间为3800-4200美元/盎司。 短周期方面，由于美伊在伊朗核问题和霍尔木兹海峡问题上的根本分歧，全球石油库存消耗的可能性仍然存在，金价面临来自通胀、央行紧缩和流动性萎缩的压力。 建议配置型投资者采用定投方式继续配置黄金，交易型投资者则宜采取宽幅震荡思路，适当降低仓位并提高持仓灵活性。 ## 关键信息 ### 市场相关图表 - 图1：上海金银期指 - 图2：伦敦金银现货 - 图3：上海期指对上金TD基差 - 图4：金银ETF持仓量 - 图5：黄金白银比值 - 图6：伦敦黄金与其他资产相关性 以上图表均来自Wind，用于辅助分析贵金属价格走势及市场情绪。 ### 主要宏观事件/数据 1. **美伊谈判**： 美国特朗普团队计划与伊朗在多哈举行会谈，但伊朗方面表示尚未安排会晤。双方周末互射导弹，表明临时停火协议仍面临挑战。 2. **欧洲央行**： 拉加德指出欧元区经济具备更强的抗冲击能力，有助于央行更从容地加息。同时，她认为未来可能面临更多通胀冲击，政策制定者需权衡是否采取行动。 3. **美联储独立性**： 美国最高法院拒绝特朗普解雇美联储理事库克的请求，维护了美联储的独立性。 4. **乌克兰冲突影响**： 乌克兰袭击导致的燃料短缺已蔓延至俄罗斯南部地区，甚至影响到莫斯科。俄罗斯各地对燃料的购买量受到严格限制。 5. **中国财政政策**： 中国财政部长蓝佛安表示将加快超长期特别国债、专项债的发行使用，并强化政策预研储备。 ## 建信期货业务机构信息 ### 总部大宗商品业务部 - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 电话：021-60635548 - 邮编：200120 ### 分公司及营业部信息 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 ## 建信期货联系方式 - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 邮编：200120 - 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com - 全国客服电话：400-90-95533 转 5 - 网址：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更可能。未经授权，不得以任何形式使用或分发本报告内容。