3月发放两批次游戏版号，关注AIGC技术在内容领域的落地_19页_1mb

本报告为中原证券股份有限公司发布的传媒行业月报，分析2023年3月传媒板块表现及未来投资方向。报告指出3月传媒板块上涨22.20%，显著优于同期上证指数、沪深300指数和创业板指数的下跌表现，其中游戏子板块涨幅达36.49%，互联网广告营销和出版子板块分别上涨24.83%和21.62%。截至3月31日，中信传媒板块PE（TTM）为28.88倍，高于近五年平均值。

重点数据跟踪显示：3月电影市场票房190.6亿元，同比增108.8%；观影人次4904.64万人次，同比增104.2%。1-3月累计票房1585.5亿元，同比增134.3%。游戏市场2月销售收入同比降22.73%，但1-2月累计同比降19.76%。广告市场1月花费同比降23%，环比增45%，市场逐步回暖。防控政策调整后，涉及出行娱乐的线下广告场景（如电梯LCD、影院视频等）投放增幅达两位数。

投资建议方面，报告强调AI技术（尤其是AIGC）对传媒行业的变革作用，认为AI生成内容可降低制作成本、提升效率，重点推荐游戏、影视、广告等领域的公司。具体建议关注三七互娱、完美世界、吉比特、恺英网络、昆仑万维、分众传媒、万达电影、光线传媒、芒果超媒等企业。同时关注多部即将上映影片对票房的带动作用。

报告指出当前行业面临的潜在风险包括宏观经济波动、监管政策收紧、市场竞争加剧、内容质量不及预期、项目制导致业绩波动及AI应用效果不达预期等。3月要闻提及OpenAI推出GPT-4模型、迪士尼暂停《炉石传说》项目、中国进一步开放外资准入等政策动态。数据显示，3月国内影院数量、银幕数同比减少，但市场占有率集中度有所提升。广告市场回暖迹象明显，户外渠道投放增长显著。游戏板块因版号政策调整和AI技术应用预期，市场活跃度回升。VR/AR市场内容数量持续增长，但活跃玩家渗透率小幅下滑。