IT设备行业专题报告：2021年将迎来安卓品牌TWS耳机发展拐点-20201215-西部证券-16页_566kb

2021年安卓品牌TWS耳机发展拐点分析总结

核心结论

• 2021年将是安卓品牌TWS耳机发展的关键转折点。
• 白牌TWS耳机目前占据市场66%份额，而品牌TWS耳机市场份额为34%，其中苹果占据主导地位。
• 随着安卓阵营在TWS耳机技术、价格体系和产品多样性方面的进步，其与苹果的差距逐渐缩小，市场格局有望发生转变。

主要观点

技术端

• 安卓TWS耳机在关键性能方面取得突破，包括续航能力、音质、耳机配对、连接稳定性等。
• 技术更新周期缩短，从一年缩短至2-3个月，与苹果形成明显对比。
• 与苹果相比，安卓TWS耳机具备更完整的价格体系，覆盖100-1000元区间，性价比更高。

供给端

• 传统手机厂商如华为、小米、OPPO、VIVO等加快TWS耳机布局。
• 2020年Q3，TWS耳机出货量排名前十的厂商中，有5家为手机厂商，3家为音频厂商，显示手机厂商在TWS市场的重要地位。
• ODM厂商也开始切入TWS耳机代工市场，如闻泰、华勤、中诺等，进一步推动市场增长。

需求端

• 消费者对TWS耳机的性能要求提升，关注点包括真无线、音质、入耳舒适度、续航能力等。
• 随着安卓手机市场渗透率提升，TWS耳机需求有望大幅增长，预计2021年全球TWS耳机市场出货量将达6.1亿副，是2020年出货量的13倍。
• 随着ANC、ENC等技术成熟，成本有望下降，推动更多消费者购买品牌TWS耳机。

产业链端

• TWS耳机产业链已较为成熟，包括上游元器件供应商、中游整机制造商、下游品牌厂商。
• 上游蓝牙芯片市场中，恒玄科技占据40%份额，洛达、瑞昱、原相、高通、博通分别占据22%、16%、11%、6%、5%。
• 中游ODM厂商积极布局TWS耳机代工，推动市场供给能力提升。

关键信息

• 市场格局：2020年Q3，白牌TWS耳机占据主导，品牌TWS耳机市场份额较低，但未来有望增长。
• 出货量预测：中性情景下，2021年安卓品牌TWS耳机出货量预计为1.01亿副，白牌出货量为3.84亿副，总出货量为6.1亿副。
• 技术进步：安卓TWS耳机在连接稳定性、续航、音质、功能多样性等方面逐步接近苹果。
• 产业链完善：从芯片到整机制造，安卓TWS耳机产业链日趋成熟，推动市场持续增长。

投资建议

• 建议关注以下公司：
  • 漫步者 (002351.SZ)：深耕安卓市场，产品覆盖多价位段，技术持续优化，2021年预计受益于TWS耳机市场增长。
  • 安克创新 (300866.SZ)：品牌价值突出，研发与设计能力强，拥有稳定的用户群体，未来增长可期。
  • 恒玄科技 (688608.SH)：智能音频SoC芯片设计领先，已进入全球主流安卓手机品牌供应链，技术护城河深厚。
  • 博通集成 (603068.SH)：深耕无线通信领域，蓝牙与Wi-Fi技术成熟，未来在物联网和TWS耳机市场有较大增长空间。

风险提示

• TWS耳机产品更新不及预期。
• 需求端增长不及预期。
• 芯片供应情况不及预期。

未来展望

• 随着5G普及、AIoT发展，TWS耳机市场有望持续扩大。
• 安卓品牌耳机将逐步取代白牌市场，形成新的市场格局。
• 国产芯片厂商与TWS市场形成良性互动，推动行业进一步发展。

市场数据

• 2019年全球TWS耳机总出货量为3.5亿副，2020年预计达到5.1亿副。
• 2020年Q3，TWS耳机出货量排名前三为苹果（34%）、三星（13%）、小米（11%）。
• 安卓品牌TWS耳机市场份额预计从2019年的25%增长至2020年的28%，未来有望进一步提升。

总结

2021年，安卓品牌TWS耳机将进入快速发展阶段，市场格局将发生显著变化。技术、供给、需求和产业链的多重驱动因素将共同促进TWS耳机市场的增长，未来市场容量有望达到当前的13倍以上。建议关注具有技术优势和市场潜力的头部企业，如漫步者、安克创新、恒玄科技和博通集成。同时，需警惕产品更新、需求增长及芯片供应等方面的潜在风险。