20220409-太平洋-农林牧渔周报（第13期）_产能去化逻辑牢固_继续看好养殖板块β行情_16页_2mb

农林牧渔行业周报（第13期）总结

核心内容概述

本报告指出当前农林牧渔行业整体仍处于财务压力较大的阶段，但产能去化逻辑稳固，未来新周期高度值得期待。因此，维持对整个行业的“看好”评级。养殖板块因猪价触底反转预期和黄鸡价格回调，被重点推荐；同时，种植业在地缘冲突背景下地位上升，估值有望提升，同样维持“看好”评级。

主要观点

• 行业评级：农林牧渔行业整体维持“看好”评级，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 养殖板块：
  • 生猪行业：猪价止跌，粮价回调，行业亏损略有缩窄，预计第三季度猪价将触底反转。重点推荐四朵金猪、牧原股份、天康生物、金新农和唐人神，同时关注温氏股份、傲农生物、巨星农牧、新五丰、天邦股份。
  • 黄鸡行业：鸡价受淡季影响略有回调，但预计Q2中后段将震荡上涨。重点推荐立华股份，同时关注温氏股份和湘佳股份。
  • 动保行业：疫苗景气短期承压，但中长期看好养殖规模化和技术升级带来的市场扩容机会，重点推荐科前生物。
• 种植板块：
  • 种植业：国内种植业地位上升，受政策支持，粮价在低库存和高需求背景下高位震荡。重点推荐苏垦农发。
  • 种业：转基因种子商业化加快，玉米和大豆种子市场潜力大，重点推荐登海种业和隆平高科，同时关注大北农。

关键信息

一、市场表现

• 上周申万农业指数下跌4.72%，表现落后于大市。
• 前10大涨幅个股集中在种植板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。
• 涨幅前三为：深粮控股（+11%）、晓鸣股份（+7.53%）、民和股份（+6.83%）。

二、行业数据

养殖业

• 生猪：全国22省市生猪出场均价12.43元/公斤，周涨0.2元/公斤；自繁自养头均亏损511元，较上周减亏20元。
• 肉鸡：山东烟台鸡苗均价1.9元/羽，周涨0.32元/羽；白羽肉毛鸡棚前均价4.27元/斤，周涨0.02元/斤；肉鸡养殖环节单羽盈利1.29元。
• 能繁母猪：截至2022年2月底，全国能繁母猪存栏4268万头，环比减少0.5%。

饲料业

• 肉鸡料均价4.02元/公斤，周环比持平；育肥猪料价3.82元/公斤，周涨0.02元/公斤。

水产养殖业

• 海参：威海大宗价180元/公斤，周环比持平。
• 扇贝：威海大宗价10元/公斤，周涨2元/公斤。
• 对虾：威海大宗价310元/公斤，周环比持平。
• 鲍鱼：威海大宗价100元/公斤，周环比持平。

粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 白糖：南宁现货价5846元/吨，周涨51元/吨。
• 棉花：中国328级棉花价格22803元/吨，周跌65元/吨。
• 玉米：国内收购均价2771元/吨，周涨3元/吨。
• 豆粕：国内现货均价4481元/吨，周跌260元/吨。
• 小麦：国内现货均价3084元/吨，周跌103元/吨。
• 粳稻：国内现货价2758元/吨，周环比持平。

推荐公司及评级

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格变化不及预期
• 玉米等原料价格波动

个股信息概览

本周涨跌幅前10

本周涨跌幅后10

总结

本报告整体维持对农林牧渔行业的“看好”评级，认为行业处于产能去化逻辑牢固的阶段，未来新周期高度值得期待。养殖板块中，生猪和黄鸡行业分别因猪价触底反转预期和鸡价回调受到关注，动保行业则因技术升级和政策推动被看好。种植板块因地缘冲突和政策支持，估值有望提升。重点推荐公司包括四朵金猪、立华股份、苏垦农发、登海种业、天康生物、牧原股份、科前生物等。同时，报告提醒投资者注意突发疫病、价格波动等风险因素。