20241103-浙商证券-劲仔食品-003000.SZ-劲仔食品2024Q3业绩点评报告_2024Q3注重经营质量_净利率持续提升_3页_629kb

劲仔食品(003000)2024Q3业绩总结

劲仔食品公布2024年第三季度业绩报告，报告显示公司收入略低于市场预期，但利润保持强劲增长，经营质量显著提升。报告期内，公司前三季度收入1772亿元，同比增长18.65%；归母净利润215亿元，同比增长61.20%；扣非净利润189亿元，同比增长72.89%。2024Q3单季收入642亿元，同比增长12.94%；归母净利润71亿元，同比增长42.58%；扣非净利润67亿元，同比增长77.83%。利润增速处于业绩预告中值。

渠道方面，线下渠道拓展顺利，前三季度营收同比增长超100%，表现良好；线上渠道略有下滑，电商新媒体表现较弱，但调整期中有望改善。品规上，小包装产品占比约51%，同比增长25%，散称产品增速较快；主要品类如休闲鱼制品、禽类制品、豆制品和蔬菜制品均实现双位数增长。

财务指标改善明显，毛利率提升至30.06%（同比+3.26个百分点），净利率达11.17%（同比+2.17个百分点）。费用率相对稳定，净利率持续提升反映经营质量优化，公司维持买入评级，略微调整盈利预测，预计2024-2026年收入分别为2488亿元、3032亿元、3648亿元，归母净利润分别为298亿元、366亿元、455亿元。

风险包括渠道拓展不及预期、大单品发展缓慢和食品安全问题等。整体来看，公司长期发展路径清晰，短期线上调整预计在四季度改善，建议投资者关注。