20260205-国泰君安期货-铝_震荡走弱_氧化铝_区间震荡_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝及相关产品市场分析总结（2026年02月05日）

一、核心内容概述

本报告对2026年02月05日铝、氧化铝、铸造铝合金及烧碱等产品的期货与现货市场数据进行了分析，同时结合了国际政治经济动态，为投资者提供市场趋势判断与投资参考。

二、期货市场分析

1. 铝（电解铝）

• 趋势强度：0（中性）
• 市场表现：铝价震荡走弱，沪铝主力合约收盘价与夜盘价格均有所下滑，LME铝价亦呈现下跌趋势。近月合约对连一合约价差为负，表明近月合约相对弱于远月合约，跨期套利成本略有波动，整体市场情绪偏中性。

2. 氧化铝

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 市场表现：氧化铝价格区间震荡，成交量与持仓量均有下降，近月合约对连一合约价差为负，表明近月合约相对弱于远月合约，套利成本小幅波动，整体趋势偏弱。

3. 铝合金

• 趋势强度：0（中性）
• 市场表现：铝合金价格跟随电解铝走势，市场成交量与持仓量均下降，三地库存合计下降，ADC12理论利润有所波动，整体市场趋势中性。

三、现货市场分析

1. 电解铝

• 趋势强度：0（中性）
• 市场表现：现货市场铝价震荡，库存量有所下降，企业盈亏为负，进口盈亏亏损，出口盈亏盈利，整体市场表现中性。

2. 氧化铝

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 市场表现：氧化铝价格区间震荡，企业盈亏为负，市场整体趋势偏弱。

3. 铝土矿

• 趋势强度：未明确
• 市场表现：铝土矿价格整体震荡，阳泉价格下降明显，澳洲与印尼价格略有波动，市场表现相对平稳。

四、国际政治经济动态

1. 贝森特听证会：贝森特在听证会上批评美联储政策，认为其放任高通胀，主张美元强势，反对关税引发通胀的观点。
2. 美伊谈判恢复：美国恢复原定于6日举行的美伊核谈判，谈判地点改为阿曼，此前谈判濒临破裂。

五、主要观点与关键信息

• 铝价震荡走弱：受市场供需变化影响，铝价呈现震荡趋势，期货市场表现中性。
• 氧化铝区间震荡：氧化铝价格波动较小，市场趋势偏弱。
• 铝合金跟随电解铝：铝合金价格与电解铝走势一致，市场情绪中性。
• 国际形势影响：贝森特对美联储政策的批评及美伊谈判恢复对市场情绪产生一定影响。
• 库存与盈亏数据：铝锭社会库存下降，企业盈亏为负，进口盈亏亏损，出口盈亏盈利，反映市场供需及贸易状况。

六、风险提示

• 市场趋势存在不确定性，需密切关注供需变化。
• 政策与国际形势可能对市场产生较大影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，谨慎操作。

七、免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断，不承担因使用本报告所引发的任何损失。