20260209-国泰君安期货-铝_关注节后去库_氧化铝_震荡收敛_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝市场分析总结（2026年02月09日）

一、核心内容概览

本报告聚焦于铝、氧化铝及铸造铝合金的市场分析，涵盖期货市场与现货市场数据，并结合宏观政策与行业动态进行综合解读。

二、期货市场分析

1. 电解铝

• 沪铝主力合约收盘价：23315元/吨，较前一交易日下跌70元，较一周前下跌1245元，较一月前上涨745元。
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：23585元/吨。
• LME铝3M收盘价：3110美元/吨，较前一交易日上涨84美元，较一周前下跌26美元，较一月前上涨161美元。
• 沪铝主力合约成交量：383,322吨，较前一交易日减少90,349吨，较一周前减少884,795吨，较一月前减少235,303吨。
• 沪铝主力合约持仓量：199,482吨，较前一交易日减少7,888吨，较一周前减少85,417吨，较一月前减少89,773吨。
• LME铝3M成交量：28,615吨，较前一交易日增加3,787吨，较一周前减少29,391吨，较一月前减少6,25吨。
• LME注销仓单占比：10.25%，较前一交易日下降0.36%，较一周前下降1.56%，较一月前下降3.51%。
• LME铝cash-3M价差：-25.77美元，较前一交易日持平，较一周前上涨0.89美元，较一月前下跌3.45美元。
• 近月合约对连一合约价差：-30元，较前一交易日上涨15元，较一周前下跌140元，较一月前上涨25元。
• 买近月抛选一跨期套利成本：73.26元，较前一交易日下降1.85元，较一周前上涨12.94元，较一月前下降1.12元。

2. 氧化铝

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2824元/吨，较前一交易日上涨34元，较一周前上涨56元，较一月前上涨73元。
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2775元/吨。
• 沪氧化铝主力合约成交量：1,110,558吨，较前一交易日减少674,729吨，较一周前减少128,921吨，较一月前减少198,305吨。
• 沪氧化铝主力合约持仓量：341,800吨，较前一交易日减少17,907吨，较一周前减少101,116吨，较一月前减少54,875吨。
• 近月合约对连一合约价差：-136元，较前一交易日上涨23元，较一周前下跌5元，较一月前下跌116元。
• 买近月抛选一跨期套利成本：38.23元，较前一交易日下降2.52元，较一周前上涨0.67元，较一月前上涨13.39元。

3. 铝合金

• 铝合金主力合约收盘价：21950元/吨，较前一交易日上涨35元，较一周前下跌870元。
• 铝合金主力合约夜盘收盘价：22175元/吨。
• 铝合金主力合约成交量：5856吨，较前一交易日减少980吨，较一周前减少30608吨。
• 铝合金主力合约持仓量：4005吨，较前一交易日减少356吨，较一周前减少2681吨。
• 近月合约对连一合约价差：50.00元，较前一交易日上涨165元，较一周前上涨130元。

三、现货市场分析

1. 电解铝

• 现货升贴水：-150元，较前一交易日上涨30元，较一周前上涨60元，较一月前上涨50元。
• 上海保税区Premium：175元，较前一交易日持平，较一周前上涨10元，较一月前上涨40元。
• 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：355.0元，较前一交易日持平，较一周前上涨10元，较一月前上涨20元。
• 预焙阳极市场价：5992元/吨，较前一交易日持平，较一周前下跌95元，较一月前下跌195元。
• 佛山铝棒加工费：50元，较前一交易日下跌100元，较一周前下跌150元，较一月前上涨230元。
• 山东1A60铝杆加工费：200元，较前一交易日持平，较一周前持平，较一月前持平。
• 铝锭精废价差：731元，较前一交易日下跌91元，较一周前下跌757元，较一月前上涨168元。
• 电解铝企业盈亏：6902.34元/吨，较前一交易日下跌200元，较一周前下跌1645.96元，较一月前上涨550.52元。
• 铝现货进口盈亏：-1720.69元/吨，较前一交易日上涨26.88元，较一周前上涨249.34元，较一月前下跌234.91元。
• 铝3M进口盈亏：-1533.08元/吨，较前一交易日下跌27.56元，较一周前上涨137.29元，较一月前上涨308.25元。
• 铝板卷出口盈亏：2771.88元/吨，较前一交易日上涨168.16元，较一周前上涨375.24元，较一月前下跌312.34元。
• 国内铝锭社会库存：85.30万吨，较前一交易日持平，较一周前上涨5.30万吨，较一月前上涨21.50万吨。
• 上期所铝锭仓单：15.55万吨，较前一交易日增加0.12万吨，较一周前增加1.05万吨，较一月前增加7.71万吨。
• LME铝锭库存：49.10万吨，较前一交易日减少0.20万吨，较一周前减少0.48万吨，较一月前减少2.83万吨。

2. 氧化铝

• 国内氧化铝平均价：2646元/吨，较前一交易日持平，较一周前持平，较一月前下跌51元。
• 氧化铝连云港到岸价：330美元/吨，较前一交易日持平，较一周前持平，较一月前下跌4美元；2720元/吨，较前一交易日持平，较一周前持平，较一月前下跌60元。
• 澳洲氧化铝FOB：311美元/吨，较前一交易日上涨1美元，较一周前上涨3美元，较一月前下跌2美元。
• 山西氧化铝企业盈亏：-148元/吨，较前一交易日持平，较一周前上涨19元，较一月前上涨50元。

3. 铝土矿

• 澳洲进口三水铝土矿价格：58美元/吨，较前一交易日持平，较一周前下跌2美元，较一月前下跌9美元。
• 印尼进口铝土矿价格：69美元/吨，较前一交易日持平，较一周前持平，较一月前持平。
• 几内亚进口铝土矿价格：61美元/吨，较前一交易日持平，较一周前持平，较一月前下跌5美元。
• 阳泉铝土矿价格：500元/吨，较前一交易日持平，较一周前持平，较一月前下跌50元。

四、主要观点

• 铝市场：关注节后去库情况，整体趋势强度为0，市场呈现中性态势。
• 氧化铝市场：震荡收敛，趋势强度为-1，市场偏弱。
• 铸造铝合金市场：跟随电解铝走势，趋势强度为0，市场中性。

五、关键信息

• 宏观政策：美印达成临时贸易协议，印度承诺五年采购5000亿美元美国产品，美国取消对印度25%的惩罚性关税。
• 市场动态：铝、氧化铝及铝合金价格波动较小，但库存变化和加工费调整值得关注。
• 企业盈亏：电解铝及氧化铝企业盈亏波动，反映市场供需关系变化。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。投资者应自行评估风险并谨慎决策。