20251225-国泰期货-铝_区间震荡_氧化铝_底部横盘_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝市场分析总结（2025年12月25日）

核心内容

本报告分析了2025年12月25日铝、氧化铝及铸造铝合金的市场表现，涵盖期货市场与现货市场的关键数据。整体来看，铝市场呈现区间震荡态势，氧化铝则处于底部横盘状态，铸造铝合金则跟随电解铝波动。

市场数据概览

期货市场

铝（电解铝）

• 沪铝主力合约收盘价：22330元/吨
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：22145元/吨
• LME铝3M收盘价：2957美元/吨
• 沪铝主力合约成交量：294532手
• 沪铝主力合约持仓量：296924手
• LME铝3M成交量：11757手
• LME注销仓单占比：14.05%
• LME铝cash-3M价差：-40.15美元
• 近月合约对连一合约价差：-75元
• 买近月抛选一跨期套利成本：76.08元

氧化铝

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2554元/吨
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2638元/吨
• 沪氧化铝主力合约成交量：171600手
• 沪氧化铝主力合约持仓量：110145手
• 近月合约对连一合约价差：-16元
• 买近月抛选一跨期套利成本：24.28元

铝合金

• 铝合金主力合约收盘价：21480元/吨
• 铝合金主力合约夜盘收盘价：21185元/吨
• 铝合金主力合约成交量：7414手
• 铝合金主力合约持仓量：15141手
• 近月合约对连一合约价差：-150元
• ADC12理论利润：-22元
• 保太ADC12：21500元/吨
• 保太ADC12-A00：-530元
• 三地库存合计：47253吨

现货市场

电解铝

• 现货升贴水：-170元
• 上海保税区Premium：135元
• 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：335.0元
• 预焙阳极市场价：6187元/吨
• 佛山铝棒加工费：390元
• 山东1A60铝杆加工费：200元
• 铝锭精废价差：656元
• 电解铝企业盈亏（山西）：-152元
• 电解铝企业盈亏（山东）：5823.24元
• 铝现货进口盈亏：-2135.56元
• 铝3M进口盈亏：-2002.46元
• 铝板卷出口盈亏：3652.34元
• 国内铝锭社会库存：58.80万吨
• 上期所铝锭仓单：7.64万吨
• LME铝锭库存：52.11万吨

氧化铝

• 国内氧化铝平均价：2719元/吨
• 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）：335美元
• 氧化铝连云港到岸价（元/吨）：2795元
• 澳洲氧化铝FOB（美元/吨）：313美元
• 山西氧化铝企业盈亏：-152元

铝土矿

• 澳洲进口三水铝土矿价格：67美元/吨
• 印尼进口铝土矿价格：69美元/吨
• 几内亚进口铝土矿价格：66美元/吨
• 阳泉铝土矿价格（含税）：550元/吨

主要观点

铝市场

• 区间震荡：铝期货价格在22330元/吨附近波动，市场缺乏明确方向，趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 库存变化：国内铝锭社会库存小幅波动，上期所仓单略有变化，LME库存维持稳定，显示供需关系未发生显著变化。
• 套利成本：买近月抛连一跨期套利成本为76.08元，表明市场参与者对近期价格走势持观望态度。

氧化铝市场

• 底部横盘：氧化铝价格在2554元/吨附近震荡，趋势强度为0，显示市场处于中性状态。
• 库存与价格：国内氧化铝平均价为2719元/吨，连云港到岸价为2795元/吨，库存与价格均呈下降趋势。
• 企业盈亏：山西氧化铝企业盈亏为-152元，显示行业仍面临一定压力。

铝合金市场

• 跟随电解铝：铝合金价格与电解铝同步震荡，趋势强度为0。
• 加工费波动：佛山铝棒加工费为390元，山东1A60铝杆加工费为200元，加工费波动较小。
• ADC12利润：ADC12理论利润为-22元，显示铝合金利润承压。
• 库存情况：三地库存合计为47253吨，库存水平有所下降。

关键信息

• 美元走势：美元指数创2003年以来最差表现，跌幅近10%，全球央行政策分化加剧市场波动。
• 日元干预：日本财长强调“自由裁量权”，市场预期美国可能支持干预日元，以防止日债市场动荡。
• 市场风险提示：本报告仅作为市场分析参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。

总结

综上所述，2025年12月25日，铝、氧化铝及铝合金市场均呈现中性态势，价格波动较小，市场参与者多采取观望策略。美元的下跌及日元干预预期为全球市场带来不确定性，但对铝市场直接影响有限。投资者需关注未来供需变化及政策动向，以判断市场走势。