铝市场分析总结
核心内容概述
本报告为2026年02月12日发布的铝市场分析，涵盖了铝、氧化铝和铸造铝合金的期货市场与现货市场数据，同时提供了宏观经济及行业动态信息。报告由分析师王蓉和王宗源撰写，旨在为专业投资者提供市场趋势分析和投资参考。
一、期货市场数据
1. 电解铝
| 指标 |
当前值 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 沪铝主力合约收盘价 |
23660 |
145 |
-295 |
15 |
2300 |
| 沪铝主力合约夜盘收盘价 |
23555 |
- |
- |
- |
- |
| LME铝3M收盘价 |
3117 |
12 |
58 |
27 |
239 |
| 沪铝主力合约成交量 |
146496 |
-42086 |
-304712 |
-189225 |
-62752 |
| 沪铝主力合约持仓量 |
174403 |
-10383 |
-50353 |
-86729 |
-136866 |
| LME铝3M成交量 |
19006 |
2705 |
-5866 |
-19753 |
-1266 |
| LME注销仓单占比 |
9.13% |
-0.39% |
-1.89% |
-2.57% |
-4.64% |
| LME铝cash-3M价差 |
-34.34 |
0.00 |
-6.62 |
-6.65 |
-8.57 |
| 近月合约对连一合约价差 |
-75 |
5 |
-5 |
-40 |
-20 |
| 买近月抛选一跨期套利成本 |
79.12 |
-0.23 |
-0.11 |
4.54 |
7.51 |
2. 氧化铝
| 指标 |
当前值 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 沪氧化铝主力合约收盘价 |
2842 |
7 |
18 |
72 |
13 |
| 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价 |
2818 |
- |
- |
- |
- |
| 沪氧化铝主力合约成交量 |
438077 |
74829 |
17959 |
-80466 |
159516 |
| 沪氧化铝主力合约持仓量 |
312145 |
-9395 |
-63553 |
-97846 |
-60339 |
| 近月合约对连一合约价差 |
-91 |
10 |
74 |
-79 |
-74 |
| 买近月抛选一跨期套利成本 |
33.21 |
-1.12 |
-8.30 |
9.24 |
8.28 |
3. 铝合金
| 指标 |
当前值 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 铝合金主力合约收盘价 |
22205 |
85 |
-390 |
- |
- |
| 铝合金主力合约夜盘收盘价 |
22150 |
- |
- |
- |
- |
| 铝合金主力合约成交量 |
5554 |
-412 |
-2652 |
- |
- |
| 铝合金主力合约持仓量 |
14349 |
222 |
9819 |
- |
- |
| 近月合约对连一合约价差 |
-60.00 |
-105 |
185 |
- |
- |
二、现货市场数据
1. 电解铝
| 指标 |
当前值 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 现货升贴水 |
-190 |
0 |
20 |
30 |
-150 |
| 上海保税区Premium |
170 |
-5 |
-5 |
25 |
87 |
| 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB) |
355.0 |
0.0 |
10.0 |
20.0 |
47.5 |
| 预焙阳极市场价 |
5992 |
0 |
0 |
-95 |
327 |
| 佛山铝棒加工费 |
50 |
0 |
100 |
0 |
-170 |
| 山东1A60铝杆加工费 |
200 |
0 |
0 |
0 |
100 |
| 铝锭精废价差 |
643 |
-30 |
-391 |
-432 |
421 |
| 电解铝企业盈亏（山西） |
7022.34 |
-30.00 |
-502.41 |
-60.46 |
1914.54 |
| 铝现货进口盈亏 |
-1967.69 |
131.11 |
-67.38 |
-298.83 |
523.24 |
| 铝3M进口盈亏 |
-1771.39 |
125.54 |
-134.92 |
-281.46 |
460.89 |
| 铝板卷出口盈亏 |
3337.31 |
-155.53 |
733.59 |
-47.66 |
-696.94 |
| 国内铝锭社会库存（万吨） |
87.50 |
0.00 |
4.60 |
17.20 |
25.90 |
| 上期所铝锭仓单（万吨） |
16.76 |
0.11 |
1.73 |
8.48 |
10.13 |
| LME铝锭库存（万吨） |
48.58 |
-0.12 |
-0.94 |
-2.10 |
1.65 |
2. 氧化铝
| 指标 |
当前值 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 国内氧化铝平均价 |
2646 |
0 |
0 |
-51 |
-268 |
| 氧化铝连云港到岸价（美元/吨） |
330 |
0 |
0 |
-1 |
-14 |
| 氧化铝连云港到岸价（元/吨） |
2720 |
0 |
0 |
-20 |
-165 |
| 澳洲氧化铝FOB（美元/吨） |
311 |
0 |
1 |
-2 |
-8 |
| 山西氧化铝企业盈亏 |
-148 |
0 |
19 |
50 |
-28 |
3. 铝土矿
| 指标 |
当前值 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨） |
58 |
0 |
0 |
-9 |
-11 |
| 印尼进口铝土矿价格（美元/吨） |
69 |
0 |
0 |
0 |
0 |
| 几内亚进口铝土矿价格（美元/吨） |
61 |
0 |
0 |
-5 |
-12 |
| 阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价） |
500 |
0 |
0 |
-30 |
-50 |
4. 铝合金
| 指标 |
当前值 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| ADC12理论利润 |
522 |
-174 |
0 |
486 |
547 |
| 保太ADC12 |
23100 |
0 |
-100 |
500 |
2400 |
| 保太ADC12-A00 |
-160 |
30 |
400 |
550 |
300 |
| 三地库存合计 |
40693 |
-195 |
-836 |
-4027 |
- |
三、主要观点与趋势分析
1. 市场趋势
- 铝：当前趋势强度为0，处于中性状态，市场波动不大，处于高位震荡格局。
- 氧化铝：趋势强度为0，同样处于中性状态，市场供应过剩格局未改变。
- 铝合金：趋势强度为0，市场表现亦为中性，价格跟随电解铝波动。
2. 行业动态
- 政策层面：李强强调人工智能科技创新和产业发展，推动全链条突破与全场景落地，这可能对包括铝在内的工业原材料需求产生间接影响。
- 宏观经济：华尔街预计美联储首次降息可能延后至7月，表明当前经济环境仍具不确定性，可能对大宗商品价格产生影响。
四、关键信息
- 铝价高位震荡，市场缺乏明确方向。
- 氧化铝市场仍处于供应过剩状态，价格缺乏上涨动力。
- 铝合金价格跟随电解铝走势，库存变化与加工费波动显示市场供需关系较复杂。
- 国内铝锭社会库存和LME库存均呈现波动，需关注库存变化对价格的影响。
- 氧化铝价格在不同地区和交割方式下存在差异，需关注进口与出口盈亏情况。
- 铝土矿价格相对稳定，但不同来源的价格波动较大，反映市场对资源供应的敏感性。
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