20260213-国泰君安期货-铝_小幅下跌_氧化铝_偏弱运行_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝及关联品种市场分析总结（2026年02月13日）

核心内容概述

本报告对铝、氧化铝、铸造铝合金及烧碱等品种的期货与现货市场数据进行了更新与分析，涵盖价格走势、成交量、持仓量、库存变化、企业盈亏等关键指标。同时，结合全球市场动态，分析了当前行业趋势与投资环境。

主要观点

1. 铝市场表现

• 价格走势：铝价小幅下跌，沪铝主力合约收盘价为23610元/吨，较前一交易日下跌50元，夜盘收盘价为23395元/吨。
• 趋势强度：趋势强度为0，表明市场整体中性。
• 库存与仓单：国内铝锭社会库存为91.40万吨，LME铝锭库存为48.36万吨，均呈现下降趋势。
• 套利成本：买近月抛连一合约套利成本为79.57元/吨，表明市场套利机会有限。

2. 氧化铝市场表现

• 价格走势：氧化铝价格偏弱运行，沪氧化铝主力合约收盘价为2808元/吨，较前一交易日下跌34元。
• 趋势强度：趋势强度为-1，表明市场偏弱。
• 企业盈亏：山西氧化铝企业盈亏为-148元/吨，显示行业仍面临一定压力。
• 库存与价差：氧化铝连云港到岸价为2720元/吨，较前一交易日下跌20元；近月合约对连一合约价差为-93元，表明市场预期偏弱。

3. 铝合金市场表现

• 价格走势：铝合金价格小幅下跌，主力合约收盘价为22260元/吨，夜盘收盘价为22140元/吨。
• 趋势强度：趋势强度为0，市场整体中性。
• 加工费与利润：佛山铝棒加工费为130元/吨，山东1A60铝杆加工费为200元/吨，ADC12理论利润为570元/吨，显示加工环节成本压力有所缓解。
• 库存情况：三地库存合计为40398吨，较前一交易日下降295吨，库存压力有所减轻。

4. 全球市场动态

• 趋势变化：高盛指出全球牛市未终结，但驱动因素已发生变化，资金从科技板块转向新兴市场、大宗商品与价值股。
• AI与实体资产：AI行业维持高资本支出，但ROI焦虑加剧，部分企业出现分化。数据中心和能源约束成为关注焦点，公用事业等“旧经济”板块受益。
• 美日投资协议：首批三个项目聚焦数据中心、原油码头和合成钻石，美日5500亿美元投资基金即将启动，符合双方在能源、人工智能和关键矿产领域的合作框架。

关键信息汇总

期货市场

现货市场

总结

铝市场整体表现中性，价格小幅下跌，库存下降，但企业盈利情况良好。氧化铝市场偏弱运行，价格下跌，库存及价差显示市场压力仍存。铝合金价格小幅下跌，加工费有所上升，库存减少，但利润表现不一。全球市场方面，资金流向发生转变，AI行业面临ROI压力，数据中心与能源板块成为新的关注点，美日5500亿美元投资基金启动，为行业带来新的投资机遇。