20260211-国泰君安期货-铝_区间震荡_氧化铝_小幅下跌_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝及关联品种市场总结（2026年02月11日）

一、核心内容概述

本报告对2026年02月11日铝、氧化铝、铸造铝合金及烧碱等品种的期货与现货市场数据进行了分析，总结了各品种的走势、价格变动及市场情绪。

二、市场走势分析

1. 铝

• 期货市场：

  • 沪铝主力合约收盘价：23515元/吨，较前一交易日下跌25元。
  • 沪铝主力合约夜盘收盘价：23545元/吨。
  • LME铝3M收盘价：3105美元/吨，较前一交易日下跌25美元。
  • 趋势强度：0（中性）。

• 现货市场：

  • 铝锭现货升贴水：-190元/吨。
  • 铝锭进口盈亏：-2106.15元/吨。
  • LME铝锭库存：48.70万吨，较前一交易日减少0.20万吨。
  • 趋势强度：0（中性）。

2. 氧化铝

• 期货市场：

  • 沪氧化铝主力合约收盘价：2835元/吨，较前一交易日下跌33元。
  • 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2806元/吨。
  • 趋势强度：-1（偏弱）。

• 现货市场：

  • 国内氧化铝平均价：2646元/吨。
  • 氧化铝连云港到岸价：330美元/吨（约2720元/吨）。
  • 山西氧化铝企业盈亏：-148元/吨。
  • LME铝锭库存：48.70万吨，较前一交易日减少0.20万吨。
  • 趋势强度：-1（偏弱）。

3. 铸造铝合金

• 期货市场：

  • 铝合金主力合约收盘价：22120元/吨，较前一交易日下跌45元。
  • 铝合金主力合约夜盘收盘价：22135元/吨。
  • 趋势强度：0（中性）。

• 现货市场：

  • ADC12理论利润：696元/吨。
  • 保太ADC12-A00：-190元/吨。
  • 三地库存合计：40888吨，较前一交易日减少125吨。
  • 趋势强度：0（中性）。

三、主要观点

1. 铝市场

• 期货市场呈现区间震荡，沪铝主力合约价格小幅下跌，LME铝价也略有下滑。
• 现货市场中，铝锭升贴水为负，显示现货价格低于期货价格，进口盈亏为负，表明进口成本高于国内价格。
• 企业盈亏数据为正，反映行业整体盈利状况尚可。

2. 氧化铝市场

• 期货市场小幅下跌，沪氧化铝主力合约价格下降，夜盘价格进一步下跌。
• 现货市场中，国内氧化铝价格保持稳定，但企业盈亏为负，表明部分企业仍面临亏损压力。
• 进口成本与国内价格倒挂，显示国际市场对氧化铝的需求疲软。

3. 铸造铝合金市场

• 期货价格小幅下跌，但夜盘价格略有回升。
• 现货市场中，ADC12理论利润为正，但保太ADC12-A00为负，显示不同产品利润分化。
• 库存小幅下降，但整体仍处于较高水平，市场供需关系未明显改善。

四、关键信息

五、市场影响因素

1. 宏观经济因素：

   • 美国12月零售销售环比增长停滞，显示消费疲软，可能对全球铝需求产生抑制作用。
   • AI支出热潮推动台积电1月销售额大幅增长，显示科技行业对铝材需求仍强劲。

2. 行业基本面：

   • 铝及氧化铝企业盈亏数据波动，反映行业利润水平不稳定。
   • 库存数据表明供需关系尚未明显改善，市场仍处于调整阶段。

3. 跨期套利成本：

   • 铝和氧化铝的跨期套利成本为正，表明持有近月合约的成本较高，可能影响市场操作策略。

六、结论

• 铝市场整体呈现中性趋势，价格区间震荡，短期内缺乏明确方向。
• 氧化铝市场偏弱，价格小幅下跌，企业盈利压力较大。
• 铸造铝合金市场保持中性，价格波动较小，库存略有下降但整体仍偏高。
• 市场参与者应关注宏观经济变化、行业供需动态及跨期套利机会，以调整投资策略。