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电子持续增持：主动权益基金仓位与行业配置跟踪总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年6月18日主动权益基金的整体仓位与行业配置情况，分析了基金在不同行业中的持仓变化趋势及背后的投资逻辑。整体来看，市场仓位持续上升，行业配置分化显著，食品饮料、电气设备、医药生物等核心行业受到机构投资者的青睐，而部分行业如休闲服务、银行等则出现减持。

主要观点

• 市场整体仓位：截至2021年6月18日，全市场3348只主动权益基金整体仓位为82.66%，其中股票型基金平均仓位最高（93.17%），灵活配置型基金仓位最低（70.75%）。
• 行业配置：当前前五大持仓行业为食品饮料（14.14%）、电气设备（12.58%）、医药生物（11.47%）、电子（8.08%）、化工（5.95%）；后五大行业为通信（0.51%）、纺织服装（0.36%）、商业贸易（0.30%）、公用事业（0.24%）、建筑装饰（0.19%）。
• 行业变动：上周电子增持1.59%，汽车增持0.70%，综合增持0.50%，农林牧渔增持0.20%，电气设备增持0.18%；而房地产、休闲服务、非银金融、医药生物、银行则出现减持。
• 历史配置变化：食品饮料、化工、电气设备等行业自年初以来显著增持，其中化工是今年以来增持最快的行业，其持仓从不到1.5%迅速增长至6.08%。
• 行业逻辑：化工行业增持主要由于PPI数据向好和原材料成本下降；电气设备因“碳中和”概念升温及前期估值回调而获增持；食品饮料因估值错杀和盈利稳定性而被机构重仓。

关键信息

1. 市场整体仓位

• 全市场主动权益基金整体仓位为82.66%。
• 各类型基金仓位：
  • 股票型：93.17%
  • 指数增强型：93.16%
  • 偏股混合型：89.05%
  • 灵活配置型：70.75%
  • 平衡型：70.45%
• 所有基金类型仓位均较上上周有所增持。

2. 当前行业配置

• 前五大行业：
  • 食品饮料：14.14%
  • 电气设备：12.58%
  • 医药生物：11.47%
  • 电子：8.08%
  • 化工：5.95%
• 后五大行业：
  • 通信：0.51%
  • 纺织服装：0.36%
  • 商业贸易：0.30%
  • 公用事业：0.24%
  • 建筑装饰：0.19%
• 上周变动：
  • 增持：电子（+1.59%）、汽车（+0.70%）、综合（+0.50%）、农林牧渔（+0.20%）、电气设备（+0.18%）
  • 减持：房地产（-0.22%）、休闲服务（-0.27%）、非银金融（-0.28%）、医药生物（-0.43%）、银行（-0.44%）

3. 行业历史配置

• 食品饮料：较年初增持3.48%，当前持仓14.14%。
• 化工：较年初增持4.44%，当前持仓5.95%，从年初不到1.5%增长至最高6.08%。
• 电气设备：较年初增持1.96%，当前持仓12.58%，由年初最低7.79%上升至12.78%。
• 有色金属：较年初增持0.49%，当前持仓未明确。
• 休闲服务：较年初减持2.08%，当前持仓未明确。

行业配置分析

板块分类

通过层次聚类分析（HClust），将28个申万行业进一步划分为8个大类板块：

各板块占比

• 必选消费：28.29%
• 制造：17.56%
• 可选消费：8.94%
• TMT：10.39%
• 周期：10.37%
• 大金融：4.40%
• 建筑：1.48%
• 公共服务：3.17%

各行业重仓基金

• 农林牧渔：嘉实农业产业、银华内需精选等基金重仓，行业仓位最高达48.70%。
• 采掘：广发改革先锋、广发多因子等基金重仓，行业仓位最高达35.22%。
• 化工：万家颐和、易方达供给改革等基金重仓，行业仓位最高达53.86%。
• 钢铁：万家双引擎、中海优势精选等基金重仓，行业仓位最高达45.36%。
• 有色金属：东财中证有色金属指数增强A、东方支柱产业等基金重仓，行业仓位最高达64.94%。
• 电子：诺安和鑫、金信稳健策略等基金重仓，行业仓位最高达76.62%。
• 家用电器：广发资管消费精选、鹏华优质回报两年定开等基金重仓，行业仓位最高达31.84%。
• 食品饮料：建信食品饮料行业、易方达科顺等基金重仓，行业仓位最高达76.86%。
• 纺织服装：广发资管平衡精选一年持有A、泰康弘实3个月定开等基金重仓，行业仓位最高达24.27%。
• 医药生物：安信医药健康A、中海医药健康产业A等基金重仓，行业仓位最高达70.66%。
• 公用事业：银华优质增长、华泰柏瑞积极成长A等基金重仓，行业仓位最高达28.73%。
• 交通运输：嘉实物流产业A、嘉合睿金A等基金重仓，行业仓位最高达46.10%。
• 房地产：万家宏观择时多策略、万家新利等基金重仓，行业仓位最高达58.98%。
• 商业贸易：前海开源中药研究精选A、圆信永丰双利优选等基金重仓，行业仓位最高达30.80%。
• 休闲服务：富国中证娱乐主题指数增强、南方瑞合三年等基金重仓，行业仓位最高达19.49%。
• 综合：汇丰晋信创新先锋、华泰柏瑞品质成长A等基金重仓，行业仓位最高达38.73%。
• 建筑材料：招商大盘蓝筹、西部利得策略优选A等基金重仓，行业仓位最高达19.08%。
• 电气设备：长安产业精选A、富国清洁能源产业A等基金重仓，行业仓位最高达72.85%。
• 国防军工：国投瑞银国家安全、华夏军工安全等基金重仓，行业仓位最高达78.24%。
• 计算机：金鹰智慧生活、博时裕益灵活配置等基金重仓，行业仓位最高达50.83%。
• 传媒：富国中证娱乐主题指数增强、鹏华文化传媒娱乐等基金重仓，行业仓位最高达53.32%。
• 通信：金鹰红利价值、金鹰核心资源等基金重仓，行业仓位最高达31.95%。

风险提示

• 本报告数据来源于公开数据，可能存在统计口径或日期差异。
• 基金持仓变化受市场情绪、政策导向及行业基本面影响较大，需结合具体情况进行分析。