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金融工程研究总结（私募基金市场观察周报20181221）

核心内容概述

本报告为2018年12月21日发布的私募基金市场观察周报，主要分析了上周权益市场、债券市场、基金市场以及私募基金策略类型的收益与风险情况。整体来看，市场呈现下跌趋势，各资产类别及策略类型收益分化明显。

主要观点

权益市场动态

• 主要指数表现：上周权益类指数普遍下跌，中小板指跌幅最大（-4.88%），其次是上证50（-4.84%）和沪深300（-4.31%）；跌幅最小的是中证500（-2.44%）。
• 行业表现：传媒、通信、农林牧渔涨幅相对较好，分别下跌1.02%、1.05%、1.15%；医药生物、食品饮料、银行跌幅较大，分别为-6.47%、-4.69%、-4.65%。
• 风格表现：成长风格和价值风格均下跌，但价值风格跌幅小于成长风格。

债券市场动态

• 债券指数表现：上证转债下跌2.29%，其余债券指数表现相对平稳，中证全债、中证金融债、中证国债、上证公司债均微涨，涨幅在0.07%至0.13%之间。

基金市场动态

• 基金指数表现：FOF指数、股票基金、混合基金、QDII基金均下跌，跌幅分别为-2.36%、-3.94%、-2.99%、-4.43%；货币基金微涨0.06%。
• 策略类型表现：上周私募证券投资基金涨跌互现，新三板策略为唯一正收益策略；股票策略、复合策略、宏观策略跌幅较大。

私募基金市场数据

• 私募发行情况：截至2018年12月21日，本月已发行私募基金620只，其中固收类25只，权益类595只。
• 私募基金数量分布：基金数量较多的策略类型为股票策略、固定收益、复合策略；数量较少的策略类型为宏观策略、新三板、相对价值。
• FOF指数成分基金：截至2018年12月21日，FOF指数包含6大类，共计84只基金，其中货币型基金最多（35只），股票型基金最少（7只）。

各类型产品收益及风险分析

按策略类型分析

• 收益跨度：事件驱动和固定收益策略收益跨度较大，而组合基金和复合策略收益跨度较小。
• 风险水平：固定收益和复合策略风险较低（标准差较小），股票策略和事件驱动风险较高。

投资评级说明

• 报告以12个月内证券或行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为基准，定义投资评级：
  • 买入：收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：收益率领先5%-15%；
  • 中性：收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：收益率落后5%-15%；
  • 卖出：收益率落后15%以上；
  • 无评级：因信息不全或不确定性无法评级。

信息披露与分析师承诺

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