> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 造纸行业周报总结：淡季制约，浆纸承压运行 ## 核心内容概述 2026年6月16日发布的《造纸行业周报》指出，当前造纸行业整体处于淡季，市场呈现供强需弱的格局，纸浆及纸品价格低位震荡运行。市场供需两端均面临压力，尤其是下游需求疲软，导致库存高企，压制了价格反弹空间。 --- ## 主要观点 ### 1. **纸浆市场** - **价格走势**：纸浆主力合约SP2609上周小幅反弹，收盘价4896元/吨，涨幅1.03%。 - **持仓变化**：前20多头持仓减少15397手，前20空头持仓减少10946手，显示市场情绪偏谨慎。 - **进口成本**：智利Arauco公司6月针叶浆报盘670美元/吨，环比下降10美元/吨；阔叶浆明星610美元/吨，持平；本色浆金星报价640美元/吨，环比上涨10美元/吨。 - **进口量**：2026年5月纸浆进口总量299.3万吨，环比下降7.0%，同比下降0.8%；1-5月累计进口量1554.8万吨，累计同比持平。 - **库存情况**：截至6月11日，中国纸浆主流港口样本库存233.4万吨，环比上涨1.6%，同比上涨6.8%。 - **市场展望**：短期内纸浆价格受高库存和淡季需求压制，难以大幅反弹，需关注海外集中检修及下游需求回暖。 ### 2. **双胶纸市场** - **价格走势**：主流市场70g本白双胶纸价格在4100-4200元/吨，70g高白双胶纸价格在4400-4700元/吨。 - **成本与利润**：当前双胶纸生产成本约4944元/吨，毛利约-531.5元/吨，显示行业盈利承压。 - **供应情况**：行业新增产能持续投放，但部分纸企阶段性控产，本周产量21.5万吨，环比下降0.5%，产能利用率54.3%。 - **需求情况**：秋季教材出版招标进展缓慢，社会印刷订单平淡，下游仅维持刚需补货，市场交投清淡。 - **库存情况**：截至6月11日，双胶纸生产企业库存161.3万吨，环比微增0.2%。 - **市场展望**：短期内纸价反弹空间有限，需关注招标放量及上游浆价变动。 ### 3. **白卡纸市场** - **开工率**：当前开工率维持在75%左右，部分纸厂低负荷运行。 - **需求情况**：行业处于淡季，终端订单不足，成品库存积压。 - **市场展望**：白卡纸表现相对抗跌，但整体需求支撑仍不足，需关注三季度旺季备货节奏。 ### 4. **铜版纸市场** - **供应情况**：铜版纸周产量8.5万吨，终端需求疲软。 - **市场表现**：铜版纸价格低位震荡，市场成交氛围清淡。 - **市场展望**：供需宽松，价格反弹受限，需关注需求变化。 ### 5. **生活用纸市场** - **需求情况**：市场整体偏弱，终端拿货意愿低迷，成品库存积压。 - **开工率**：开工率维持在60%-70%之间，部分周数波动较大。 - **市场展望**：行业处于淡季，终端订单不足，价格难以支撑上涨。 --- ## 关键信息汇总 ### **价格与成本** - **纸浆**：山东地区针叶浆主流报价4700-4980元/吨，阔叶浆主流报价4480-4500元/吨，化机浆昆河市场价3800元/吨。 - **双胶纸**：生产成本约4944元/吨，毛利约-531.5元/吨。 - **白卡纸**：主流市场价约4100-4200元/吨。 - **铜版纸**：市场价约3600-3800元/吨。 ### **供需状况** - **供应端**：纸浆进口稳定，双胶纸行业新增产能持续投放，但部分纸企阶段性控产。 - **需求端**：整体偏弱，终端订单不足，社会印刷需求平淡，生活用纸需求疲软。 ### **库存情况** - **纸浆**：中国主流港口库存升至233万吨高位。 - **双胶纸**：企业库存161.3万吨，环比微增。 - **白卡纸**：厂内库存高位运行，部分周数达155万吨。 - **铜版纸**：成品库存维持在37-48万吨之间。 - **生活用纸**：厂内库存维持在63-64万吨之间，部分周数略有上升。 --- ## 市场展望与风险提示 ### **市场展望** - 纸浆市场：短期内价格低位震荡，缺乏有效上涨动力，需关注海外集中检修及下游需求回暖。 - 双胶纸市场：供需偏弱，价格反弹空间有限，需关注招标放量及浆价变动。 - 白卡纸市场：需求支撑不足，价格走势偏弱。 - 铜版纸市场：供应宽松，终端需求疲软，价格难有明显反弹。 - 生活用纸市场：需求疲软，库存高企，价格承压。 ### **风险及关注点** - **供应端扰动**：如海外集中检修、新增产能释放。 - **宏观情绪**：经济数据、政策变化可能影响市场预期。 - **港口去库节奏**：库存下降速度对价格形成支撑。 - **终端需求变化**：如秋季教材出版招标、社会印刷需求回暖。 --- ## 总结 当前造纸行业整体处于淡季，市场呈现供强需弱格局，纸浆及纸品价格低位震荡。纸浆进口量稳定，但国内库存高企，压制了价格反弹空间；双胶纸供应宽松，需求疲软，库存累积；白卡纸表现相对抗跌，但整体需求支撑不足；铜版纸及生活用纸市场同样面临需求疲软与库存高企的双重压力。短期内价格反弹空间有限，需密切关注海外供应变化、终端需求回暖及宏观情绪对市场的潜在影响。