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造纸行业周报总结：供需宽松，浆纸低位震荡

核心内容概览

本报告为弘业期货金融研究院发布的2026年7月7日造纸行业周报，主要分析了纸浆及双胶纸市场的供需状况、价格走势、库存变化及未来展望。

纸浆市场分析

盘面回顾

• 纸浆主力合约SP2609上周低位反弹，周收盘价4752元/吨，涨幅2.95%。
• 前20多头持仓增加889手至206150手，空头持仓增加284手至237596手。

现货价格

• 山东地区针叶浆主流品牌报价4600-4820元/吨，市场交投积极性一般。
• 智利Arauco公司6月木浆报价：针叶浆670美元/吨（环比下降10美元/吨），阔叶浆610美元/吨（持平），本色浆金星640美元/吨（环比上涨10美元/吨）。

供应情况

• 2026年5月纸浆进口总量299.3万吨，环比下降7.0%，同比略降0.8%。
• 2026年累计进口量1554.8万吨，累计同比持平。
• 5月漂白针叶浆进口量72.4万吨，环比减少20.4%，同比增加0.4%；全年累计进口量386.8万吨，同比增加1.7%。

需求情况

• 生活用纸价格小幅走弱，下游采购意愿偏弱，仅按需补货。
• 白卡纸行业步入传统淡季，多家纸厂下调开机负荷，下游备货心态谨慎。
• 双胶纸领域持续出现停产、转产现象，行业开工维持低位，需求端缺乏实质性拉动。
• 铜版纸秋季出版招标订单尚未集中兑现，社会终端需求未见改善。

库存情况

• 截至7月2日，中国纸浆主流港口样本库存量230.2万吨，环比下降0.9%，同比上升4%。
• 库存处于2026年以来的偏高位，较最低点上涨15.3%，较最高点下降4.4%。

总结与展望

• 进口纸浆到港量预计维持高位，叠加国内自制浆产能释放，港口库存将维持偏高水平。
• 供需基本面整体偏弱，纸浆价格预计维持低位震荡运行。
• 需关注供应端扰动、宏观情绪及港口去库节奏。

双胶纸市场分析

现货价格

• 70g本白双胶纸价格4100-4200元/吨，70g高白双胶纸价格4400-4700元/吨。

成本及利润

• 木浆价格平稳，成本支撑有限。
• 双胶纸生产成本约4883.6元/吨，生产毛利约-471.1元/吨。

供应情况

• 本周双胶纸产量18.5万吨，环比减少0.7万吨，降幅3.6%。
• 产能利用率47%，环比下降1.4%。
• 2026年5月双胶纸出口量约11万吨，环比增长23.7%，同比增长47.7%。
• 2026年5月双胶纸进口量约1.4万吨，环比下降13.9%，同比下降5.6%。
• 1-5月累计出口量45.9万吨，同比增长22.7%；累计进口量7.6万吨，同比增长3.6%。

需求情况

• 双胶纸表观消费量延续疲软，终端需求未见明显改善。
• 教材教辅订单尚未集中交付，社会订单仍偏冷清。

库存情况

• 截至7月2日，双胶纸生产企业库存156.3万吨，环比减少1.3%。

总结与展望

• 行业开工维持低位，终端需求疲软，纸价长期低位震荡。
• 未来市场走势高度依赖终端需求回暖节奏，短期难有趋势性上涨。

风险及关注点

• 供应端扰动：进口量、国内产能释放等。
• 宏观情绪：经济数据、政策变化等对市场情绪的影响。
• 港口去库节奏：库存变化对价格走势的潜在影响。

数据来源

• 隆众资讯
• 钢联
• 弘业期货金融研究院

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