20240715-中邮证券-航空2024年6月数据点评及中报预告点评_6月客座率超19年同期_中报预告基本符合预期_14页_497kb

航空运输行业分析报告总结

截至2024年二季度，航空运输业旅客运输量实现显著增长。民航旅客总量173亿人次，同比增长119%，环比下降21%，较2019年同期增长77%。国内航线运量158亿人次，同比增长60%，较2019年增长106%；国际航线运量1555万人次，同比增长1538%，恢复至2019年同期的85.5%。客座率二季度达82.3%，同比提升6个百分点，超过2019年水平，但受客运收益下降、油价上涨和汇率贬值影响，行业整体亏损72亿元。

各航空公司2024年6月运营数据显示，客座率均突破80%，部分公司如春秋航空达92.7%，表现优于2019年同期。国内市场运力因国际航线恢复而收缩，国航和东航同比分别下降43%和48%。国际航线得益于宽体机增加，三大航业务量恢复超八成。中报预告普遍符合预期，部分民营航司如春秋和吉祥业绩改善。

投资建议：推荐春秋航空，因其盈利能力强劲。华夏航空因运营效率提升获推荐。华夏航空机票补贴标准提高，拉动业绩回归正常。关注吉祥航空潜力。

风险包括经济复苏放缓、油价大幅上涨、汇率波动和安全事故。预计未来三年行业供给增长缓慢，需求逐步恢复，将改善供需平衡。

中邮证券评级标准基于相对基准指数表现，分析师声明强调独立性和免责声明列入详细风险披露。