2023-07-05-上交所-誉辰智能首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_389页_8mb

报告摘要

深圳市誉辰智能装备股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容

深圳市誉辰智能装备股份有限公司（以下简称“誉辰智能”）拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售，主要产品为锂离子电池智能装备与消费电子类智能制造设备。公司产品广泛应用于新能源、汽车电子和消费电子等领域，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。

主要观点

行业背景与定位
誉辰智能属于专用设备制造业，其产品符合科创板“高端装备”领域的定位，主要服务于锂电设备制造及消费电子设备制造，与新能源汽车和储能行业密切相关。公司具备一定的技术优势和市场口碑，已与宁德时代、中创新航、瑞浦能源、亿纬锂能、欣旺达等国内知名锂电池生产企业建立了长期合作关系。
发行概况
- 发行股票类型：人民币普通股（A股）
- 发行股数：1,000.00万股，占发行后总股本的25%
- 每股面值：人民币1.00元
- 发行价格：人民币83.90元
- 发行市盈率：51.11倍
- 发行后总股本：4,000.00万股
- 发行方式：采用战略配售、网下询价配售和网上定价发行相结合的方式
- 募集资金总额：83,900.00万元
- 募集资金净额：75,450.71万元
- 募投项目：研发生产基地新建项目和补充营运资金
业务模式
公司采用“以销定产、订单驱动”的模式，主要通过设计、原材料采购、装配和调试完成产品交付。公司产品为非标定制设备，具有技术复杂度高、验收周期长的特点。公司与主要客户如宁德时代、欣旺达等签订合同，按需进行设备开发和生产。
主要客户与市场集中度
公司主要客户为宁德时代、中创新航、蜂巢能源、欣旺达等锂电池行业龙头企业，2022年度前五大客户销售收入占比达85.66%，其中宁德时代占比达49.87%。客户集中度较高，存在业绩下滑或采购减少的风险。
财务表现
- 2022年度营业收入为71,403.15万元，同比增长显著
- 归属于母公司所有者的净利润为7,563.84万元，扣除非经常性损益后为6,566.50万元
- 资产负债率：2022年为83.02%，高于行业平均水平
- 主营业务毛利率：2022年为27.79%，2023年第一季度为13.53%，但预计第二季度回升至21%-23%
风险因素
- 行业周期性风险：公司业务受锂电池行业影响较大，若新能源汽车和储能行业增速放缓，可能影响公司收入和毛利率
- 市场竞争力不足：与同行业主要厂商相比，公司在销售规模、产品结构和资金实力等方面存在差距
- 客户集中度风险：主要客户集中，若客户战略调整或经营不善，可能影响公司盈利能力
- 毛利率下滑风险：锂电池制造设备毛利率持续下降，受客户盈利能力承压和成本传导影响
- 资产负债率较高与资金压力：公司资产负债率较高，应收账款和存货占比较大，可能影响资金周转和经营稳定性
募集资金用途与未来规划
- 募集资金将用于研发生产基地新建项目，提升非标件加工能力
- 通过募投项目，公司未来将实现从“对外采购非标件+装配”的业务模式向“部分非标件自主生产+对外采购+装配”的模式转变，增强竞争力
公司治理与独立性
- 公司已建立完善的公司治理结构，包括股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度等
- 公司具有独立的生产经营能力，不存在重大资金占用或对外担保
- 公司未涉及特别表决权股份、协议控制等特殊安排