20230528-中泰期货-白糖市场周度报告_忧虑高价需求抑制_内糖价格冲高回落_20页_1mb

白糖市场周度分析总结（2023年5月28日）

本周糖价表现：冲高回落

• 郑糖9月合约周涨0.01%，触及10周均线后反弹压力显现。
• ICE原糖周跌1.51%，价格于10周均线获得支撑。

基本面分析

1. 全球供需

   • 巴西5月上半月产糖量同比增加50.43%，高于预期，利空市场。
   • ISO下调2022/23年度全球糖供应过剩量至85万吨（此前预期415万吨），利多糖价。

2. 国内供需

   • 2022/23榨季国内食糖产量同比下降至896万吨，库存加速下降。
   • 当月进口7万吨，同比跌幅83.45%，内外糖价差倒挂支撑市场。

3. 政策与风险

   • 国储糖出库预期增强，政策面存在一定支撑。
   • 高价抑制终端需求，进口超预期是主要风险。

技术面分析

• 图表显示棕榈油涨幅较大，显示健康生活习惯影响；市场指数急速下降显示经济下行压力。
• 产量数据呈现季节性波动；食糖单价大幅上涨反映信心增强。
• 外汇走势波动利空进口糖价，油价上涨带来成本传导压力；制糖业生产波动较大。

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