20250518-中泰期货-白糖市场周度报告_巴西生产增加_内糖进口供给增加令内外糖承压回落运行_21页_1mb

本周国内外糖价整体承压回落。国内糖市方面，巴西甘蔗产量增加叠加国内进口供给提升，导致市场压力增大。数据显示，巴西食糖产量同比增长15%，出口节奏放缓，出口量较上周减少8%。泰国和印度作为主要产区，2023/2024年度产量分别为580万吨和320万吨，均维持稳定。国内进口糖量环比增加12%，进口成本下降1.8%，进一步拉低现货价格。

国内供需平衡表显示，2024年1-4月累计产量达840万吨，消费量810万吨，库存维持在280万吨左右。下游需求方面，食品加工企业采购量环比下降5%，饮料行业需求比上周下降3%。国产糖产销数据反映，主产区广西产量占比达60%，云南等地产量增长明显。进口糖价格持续走低，与国内现货价差维持在200元/吨左右，较上周收窄10元。

国际糖市呈现分化格局，巴西产量增加缓解全球供应紧张，但出口放缓导致国际价格承压。国际价差数据表明，巴西糖价较国际基准价低12%，泰国糖价与国际价差收窄至80元。全球糖市库存处于历史低位，未来供需变化可能引发价格波动。国内糖价受进口供给增加和巴西产量提升双重影响，短期维持震荡态势，长期需关注国内消费增长与政策调控。

本报告为中泰期货股份有限公司发布的白糖市场周度分析，具备中国证监会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可2012112）。数据来源包括iFinD、中国农业农村部、中国海关总署、UNICA、Secex等机构，分析结论基于公开市场信息，不构成交易建议。使用本报告需注意版权声明，未经许可不得用于商业用途。投资有风险，决策需谨慎。