20260408-国金期货-沪锌期货日报_3页_719kb

沪锌期货日报总结

一、核心内容概述

2026年4月8日，上海期货交易所SHFE锌期货价格小幅上涨，整体呈现高开低走、区间波动的特征。当日开盘价为2.392万元/吨，收盘价为2.3815万元/吨，涨幅为+0.76%。价格波动区间为245元/吨，波动率处于近期较低水平。

二、现货市场基差分析

• 现货价格：

  • 中国1#锌平均价报3456.24美元/吨，较前一交易日上涨43.60美元/吨，涨幅为1.28%。
  • 中国0#锌平均价报3469.33美元/吨，较前一交易日上涨46.51美元/吨，涨幅为1.36%。
  • 高品位0#锌（Zn99.995）平均价报3467.87美元/吨，较前一日上涨40.70美元/吨。

• 换算为人民币：
  当前国内现货锌价格约对应2.46万元/吨，期货收盘价为2.3815万元/吨，期现价差约为-800元/吨。
  与前一日相比，贴水幅度收窄，表明现货端偏强对期货价格形成支撑。

三、市场动态分析

1. 宏观层面

• 中东地缘风险缓释：
  美伊双方达成暂时停火协议，美联储主席鲍威尔维持利率不变，缓解了市场对滞胀和货币政策提前收紧的担忧，风险资产偏好有所回升。
• 国内经济表现：
  一季度经济实现“开门红”，市场预期政策端将保持积极姿态应对外部冲击，整体宏观环境对工业金属偏友好。

2. 产业层面

• 锌供应结构性偏紧：
  海外矿山扰动加剧，澳洲、伊朗锌矿运输受阻，部分矿山下调年度产量预期，导致全球锌矿供应明显收紧，进口锌矿加工费已进入负值区间。
• 国内矿山情况：
  北方矿山进入季节性复产阶段，但由于进口矿补给不足，国产矿加工费回升受限，锌冶炼成本支撑进一步增强。
• 炼厂利润：
  当前炼厂在副产品价格高位支撑下利润保持可观。
• 产量预期：
  机构预计2026年4月国内精炼锌产量将环比增长2.04%，达到58.96万吨。
• 进出口窗口关闭：
  在当前沪伦比价水平下，精炼锌进出口窗口均关闭，进口补充压力有限，整体供需格局偏紧。

四、行情展望

• 基本面：
  当前宏观情绪阶段性缓解，全球锌供应结构性偏紧，国内外库存持续去化，现货价格强势对期货价格形成支撑。
  锌价短期偏强震荡格局有望延续。
• 技术面：
  当前价格存在反弹支撑，但上行压力亦存在，若能突破则有望进一步打开上行空间。

五、风险揭示及免责声明

• 资质声明：
  国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：
  本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 免责声明：
  报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。
  报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。
• 操作建议：
  本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。
  本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。
• 风险提示：
  同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！