> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 金属市场操作评级总结（2026年04月08日） ## 核心内容概述 本报告由国投期货首席分析师肖静及多位高级、中级分析师联合发布，对多种金属品种进行操作评级分析。评级采用星级系统，红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌。根据当前市场环境和基本面变化，对各金属品种的操作建议进行了综合判断。 --- ## 各金属品种分析总结 ### 铜 - **操作评级**：☆☆☆ - **核心观点**： - 周三沪铜反弹，贴水缩窄，广东升水扩大。 - 伊朗局势缓和带动铜价上攻。 - 国内基本面关注低加工费和精废价差倒挂带来的供应变动。 - 消费端旺季回暖，SMM社库降至34.27万吨。 - 暂以震荡对待，短期反弹压力有限。 ### 铝 & 氧化铝 & 铸造铝合金 - **操作评级**：☆☆☆ - **核心观点**： - 沪铝震荡，华东、中原、华南现货贴水分别为-100元、-170元、-180元。 - 铝锭社库增加至141.1万吨，库存拐点滞后。 - 中东铝厂关停及袭击事件强化海外短缺预期，中长期价格重心可能上移。 - 短期系统性风险未解除，沪铝仍以震荡为主。 - 铸造铝合金与沪铝价差或走扩，氧化铝现货成交暂稳，等待几内亚矿产政策落地。 ### 锌 - **操作评级**：☆☆☆ - **核心观点**： - 美伊局势缓和，美元回调，沪锌放量反弹。 - 外矿偏紧支撑LME锌，进一步推高沪锌。 - 国内锌锭社库高位，但传统旺季和部分炼厂检修缓解供需矛盾。 - 期限结构偏平，沪锌有望开启区间盘整。 - 技术面看，短期反弹压力位在2.4万元/吨。 ### 铅 - **操作评级**：☆☆☆ - **核心观点**： - 美元走弱，LME铅低位反弹，沪铅上探60日线。 - 传统消费淡季，多头入场谨慎。 - 海外低价粗铅补入，再生铅复产积极，但原生铅成本偏低制约反弹空间。 - 精废价差75元/吨，SMM1#铅贴水145元/吨。 - 反弹压力位暂看1.7万元/吨。 ### 镍及不锈钢 - **操作评级**：☆☆☆ - **核心观点**： - 镍市震荡走强，但反弹力度有限。 - 美伊停战改善风险偏好，但需求不及预期。 - 不锈钢需求清淡，下游仅刚需补库。 - 镍矿价格涨幅超30%，纯镍库存增至9.2万吨，不锈钢库存98.4万吨。 - 关注矿端预期变化，整体偏向弱势震荡。 ### 锡 - **操作评级**：★★★ - **核心观点**： - 沪锡增仓反弹，涨至MA40日均线。 - 中东局势缓和，锡市中长线偏震荡。 - 锡具备战略金属与先进消费双重属性，盘面较轻，资金试探性强。 - 佤邦炸药厂事故可能影响复产物资供应，需保持关注。 - 建议尝试参与2605合约39万以上执行价卖看涨期权。 ### 碳酸锂 - **操作评级**：★☆☆ - **核心观点**： - 期价震荡偏弱，市场交投平淡。 - 津巴布韦解禁出口方案打压价格，但冶炼厂生产热情高涨，锂矿流通趋紧。 - 正极厂两头挤压，亏损扩大；铁锂企业积极性高，新产线爬产。 - 库存持续增加，但流通现货紧张，空头难题依旧。 - 延续震荡中重心下移思路。 ### 工业硅 - **操作评级**：☆☆☆ - **核心观点**： - 工业硅期货维持震荡。 - 4月供应环比增加1万吨，需求端偏弱。 - 多晶硅排产缩减，工业硅需求减少约0.43万吨。 - 有机硅减排核查趋严，产量微增，对工业硅拉动有限。 - 市场小幅过剩，现货价格偏弱，8000元/吨附近有成本支撑。 ### 多晶硅 - **操作评级**：★☆☆ - **核心观点**： - PS2506合约震荡收跌，期现价格探底。 - 4月多晶硅企业开工稳定，供需格局未现明显缺口。 - 厂家库存回落，但仓单及下游原料库存增加，整体库存压力仍存。 - N型致密料报价下跌750元/吨，价格低迷未能提振下游备货。 - 关注3万元/吨附近现金成本支撑力度。 --- ## 星级说明 - **★★★**：趋势性明确，具备可操作性。 - **★★☆**：趋势性明确，行情正在发酵。 - **★☆☆**：趋势有驱动，但盘面操作性较弱。 - **白星**：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。 --- ## 风险提示 本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场走势可能受突发事件影响，投资者应自行判断并谨慎操作。 ```