> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货周度观点总结（20260412） ## 核心内容概述 宝城期货在2026年4月12日发布的“聚宝盆”周度观点中，对上周商品市场走势进行了分析，并对原油、橡胶、钢材等主要品种给出了具体的投资建议。整体市场情绪偏弱，工业品回落明显，农产品震荡运行，市场对美伊冲突的敏感度下降但情绪仍受压制。 --- ## 主要观点分析 ### 1. 原油观点 - **观点类型**：原油震荡走强 - **发布日期**：2026年3月13日 - **核心逻辑**： - 中东地缘风险持续，霍尔木兹海峡航运受阻，导致原油供应短缺； - 经合组织原油库存处于偏低水平； - 全球经济温和复苏，支撑原油需求。 - **观点周期**：1个月 - **风险提示**： - 中东地缘风险降温； - 霍尔木兹海峡航道恢复畅通。 ### 2. 橡胶观点 - **观点类型**：沪胶震荡走弱 - **发布日期**：2026年2月27日 - **核心逻辑**： - 东南亚产胶国将在4月进入新一轮开割季，外部供应预期上升； - 云南和海南产区也进入开割季，内部供应压力加大； - 青岛保税区橡胶库存累库压力显著； - 历史数据显示，往年3月沪胶下跌概率较高。 - **观点周期**：2个月 - **风险提示**： - 产胶国或中国可能进行橡胶收储； - 东南亚产胶国开割推迟。 ### 3. 钢材观点 - **观点类型**：热卷螺纹05合约价差收缩 - **发布日期**：2026年3月29日 - **核心逻辑**： - 钢材供需两端季节性回升，但品种间表现分化； - 螺纹钢在低产量背景下产业矛盾有限，库存不高，价格偏强； - 热卷供应恢复，但需求疲软，库存为近年来同期最高，产业矛盾未缓解； - 交易所热卷仓单压力较大，压制近月合约价格。 - **观点周期**：1个月 - **风险提示**： - 钢厂可能实施限产政策。 --- ## 关键信息总结 - **市场整体表现**：上周文华商品指数高位回落，工业品下跌明显，农产品震荡。 - **主要影响因素**： - 美伊冲突持续，地缘风险未解除，但市场敏感度下降； - 东南亚和国内橡胶产区开割，供应预期上升； - 钢材供需季节性回升，但热卷库存高企，价差收缩机会显现。 - **风险提示**： - 中东局势变化可能影响原油走势； - 橡胶收储或开割推迟可能改变供需格局； - 钢厂限产可能对钢材价格造成压力。 - **投资建议**： - 原油短期震荡走强，但需警惕地缘风险降温； - 橡胶短期震荡走弱，关注供应变化； - 钢材价差收缩机会值得关注，但需注意库存压力和需求变化。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：宝城期货 - **所属集团**：中国华能集团·长城证券 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：4006181199 - **官网链接**：[https://www.bcqhgs.com/fzjg.shtml](https://www.bcqhgs.com/fzjg.shtml) --- ## 免责条款 - 本报告仅供参考，不构成投资建议； - 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任； - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 --- ## 投资咨询部成员 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |--------|--------------|--------------| | 阎振兴 | F03104274 | Z0018163 | | 陈栋 | F0251793 | - | | 涂伟华 | F3060359 | Z0011688 | | 胡芳 | F0239140 | Z0023564 | | 毕慧 | F0268536 | Z0011311 | --- ## 作者声明 - 作者持有期货从业资格和投资咨询资格证书； - 承诺以独立、客观的态度出具报告，不因观点而获得报酬。 --- ## 公司理念 - **服务国家** - **走向世界** - **知行合一** - **专业敬业** - **诚信至上** - **合规经营** - **管理严谨** - **开拓进取**