20160606-国金证券-轻工制造行业研究周报_重点推荐产业延伸个股_32页_3mb

报告摘要

轻工制造行业分析总结

核心内容

轻工制造行业在2016年6月表现出较强的竞争力，整体跑赢大盘。行业优化平均市盈率49.18，市场优化平均市盈率16.07，显示出行业具备一定的投资价值。轻工制造指数为1859.51，高于沪深300指数（3189.33）和上证指数（2938.68），但低于深证成指（10344.91）和中小板综指（11213.28）。

主要观点

市场表现：上周轻工制造行业整体跑赢大盘1.44个百分点，其中家用轻工板块涨幅最大，反映出市场对行业龙头的偏好。
重点推荐个股：行业重点推荐了邦宝益智、海伦钢琴、宜华生活、索菲亚、美盈森和鸿博股份等个股，这些公司具有明确的业绩增长和转型潜力。
风险偏好提升：当前市场风险偏好有所提升，资金更倾向于支持具有转型或延伸能力的个股。
行业展望：预计轻工板块总体将保持震荡走势，但有明确转型或延伸的个股将更受青睐。

关键信息

重点推荐个股分析

邦宝益智：作为塑胶积木类益智玩具中国领先品牌，其独特的“教具—教材—师资培训”营销模式，以及IPO募投项目将有效解决产能瓶颈问题。现价91.44元/股，对应2016年PE为117倍。
海伦钢琴：成长迅速的国产钢琴品牌，积极拓展艺术教育市场，通过线下“海伦钢琴教室”加盟扩张与股权投资整合艺术教育联盟，实现线上线下资源互补。现价21.14元/股，对应2016年PE为127倍。
宜华生活：自主出口品牌，产业链完善，私有化华达利，进一步补足产品布局和海外市场；“Y+生态系统”打造“互联网+泛家居”最完整闭环。现价11.51元/股，对应2016年PE为20倍。
索菲亚：推进“大家居”战略，满足客户“全屋定制”需求，线下渠道扩张及下沉，线上推进O2O，与上海明匠成立合资公司推动家居行业智能化改造。现价53.25元/股，对应2016年PE为38倍。
美盈森：开发多领域高端客户成效显著，产能全国布局，重点聚焦郑州地区，推进“产业互联网生态”战略，与国新南方深度合作，布局军民融合、军品包装和文化创意产业。现价10.85元/股，对应2016年PE为45倍。
鸿博股份：彩票印制龙头，最早布局无纸化售彩和彩票系统及游戏研发，2015年业绩下滑主要由于无纸化停售及前期多元化发展未达预期，正在推进非公发，重新聚焦彩票主业。现价28.23元/股，对应2016年PE为425倍。