20220508-太平洋-机械设备行业周报_2022Q1机械板块总体业绩有所回落_重点关注需求确定性较高板块_18页_1mb

机械设备行业总结

核心内容概述

2022年第一季度，机械设备行业整体业绩出现回落，但部分细分行业仍保持增长态势。分析师建议关注需求确定性较高的板块，如工程机械、培育钻石、工业机器人、光伏设备及锂电设备等。同时，行业面临宏观经济波动和外部需求变化的风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 机械板块：2022Q1机械板块营收、归母净利润增速均回落，整体下跌2.6%，在28个申万一级行业中排名第12。
• 细分行业：叉车涨幅最大（+3.8%），电梯跌幅最大（-8.1%）。

2. 营收与利润变化

• 营收端：2021年机械行业总体营收增长17.9%，其中锂电设备（+82%）、半导体设备（+65.4%）、激光加工设备（+42.2%）增速领先；2022Q1营收下跌2.4%，增幅前三为锂电设备（+144.1%）、半导体设备（+52.1%）、光伏设备（+35.6%）。
• 利润端：2021年机械行业归母净利润增长9.7%，其中工业机器人及工控系统（+640.4%）、培育钻石（+348.2%）、油气装备（+308.1%）表现突出；2022Q1归母净利润下跌18.8%，增幅前三为培育钻石（+121.2%）、半导体设备（+85.1%）、锂电设备（+51.1%）。
• 净利率：2021年净利率略有下降（-0.5pct），2022Q1净利率进一步下降1.4pct。

关键信息

1. 投资建议

• 工程机械：逆周期政策推动下，景气度有望延续，推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械。
• 培育钻石：行业高速发展，上游毛坯生产商受益，推荐黄河旋风、中兵红箭、力量钻石、四方达、沃尔德。
• 工业机器人：需求高涨，国产替代加速，推荐汇川技术、埃斯顿、绿的谐波、双环传动。
• 光伏设备：电池片扩产带来订单增长，推荐迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维。
• 锂电设备：全球动力电池产能扩张，推荐联赢激光、海目星、利元亨、先导智能、科瑞技术。
• 油服装备：受益于国际原油价格高位，推荐杰瑞股份。
• 进口替代：伴随产业转移，推荐北方华创、万业企业。

2. 行业重点新闻

• 三一重工：电动牵引车在湖南首次批量交付，推动绿色低碳城市建设。
• 禾川科技：登陆科创板，募集资金用于数字化工厂、研发等项目。
• 特斯拉：公布2030年电动汽车销量目标为2000万辆，推动新能源车市场。
• 宁德时代：450亿定增落地，锁定2025年670GWh产能。
• 半导体行业：多地加速布局，安徽、广东、河南项目数量居前。
• 硅料价格：连续15周上涨，价格达26万元/吨，海外采购热潮带动国内需求。

3. 重点公司公告

• 艾迪精密、豪森股份、九号公司、联赢激光、三一重工、绿的谐波、黄河旋风、中兵红箭等公司2022年一季报显示营收和净利润不同程度增长或下降。
• 巨一科技：发布限制性股票激励计划，拟授予不超过200万股。
• 晶盛机电：启动股份回购计划，用于股权激励或员工持股计划，回购金额不低于1亿元。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对机械设备行业造成影响。
• 外部需求波动：出口市场变化可能影响行业整体表现。

分析师信息

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长机器人及自动化板块研究。
• 崔文娟：机械行业分析师，致力于研究穿越行业波动，找寻确定性机会。
• 王希：机械行业分析师，善于结合产业自下而上挖掘投资机会。
• 张凤琳：机械行业助理分析师，2021年7月加入太平洋证券。

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应未来6个月内行业整体回报高于、介于、低于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持，分别对应个股相对大盘涨幅在15%以上、5%-15%、-5%至5%、-15%以下。

行业与公司动态

• 工程机械：受益于基建和房地产政策，需求有望回升。
• 工业机器人：国产替代加速，部分企业已宣布涨价。
• 光伏与锂电设备：受益于行业扩产和海外采购热潮。
• 半导体设备：多地重点布局，行业热度持续。

重要声明

本报告信息来源于公开资料，太平洋证券股份有限公司对信息的准确性和完整性不作保证。报告观点反映分析师个人观点，仅供参考，不构成投资建议。使用本报告即视为同意上述声明。