20230731-美尔雅期货-铜月报_宏观预期改善_铜价高位偏强_26页_1mb

美尔雅期货铜月报202307主要内容总结

📌 铜价近期区间震荡：上周铜价高位震荡，重心上移至69000元上方，7月价格与美元指数相关性走强，预计8月相关性将延续。

💵 宏观因素分析：

1. 美联储加息25BP符合预期，但未明确后续政策走向，市场关注经济与通胀数据，造成美元指数成为主导铜价波动的焦点。
2. 国内政治局会议指出需求不足、风险隐患，并表达积极态度，在地产、债务方面相对宽松，经济预期得到改善，但扩大内需政策和地产政策的效果仍需观察。

🏭 产业基本面：

1. 供给方面，进口铜仍存影响，矿山产量充裕，仍有检修计划，月差可能走阔。
2. 需求方面，下游处于淡季，消费数据整体偏弱，汽车和新能源汽车产量有所改善，但房地产数据持续疲软。
3. 库存方面，上海铜库存减少，LME铜现货贴水加深，基差继续变化。

📞 操作策略建议：
短期铜价震荡为主，在67000-70500区间运行，关注宏观和政策落地情况，供投资者参考。

⚠️免责声明：
本报告内容仅供投资者参考，不构成投资建议，不承担法律责任。报告数据和分析均源自公开资料，准确性不作保证。

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